Kenvue 报告 2026 年第三季度结果

新泽西州萨默特市 2026年10月30日 – Kenvue Inc. （纽交所：KVUE)今天宣布了 2026年9月27日 第三季度结束的财务业绩。

首席执行官 Kirk Perry 说：“我们很高兴连续第四个季度实现了净销售额和有机销售额增长，在自我护理和基本健康方面表现强劲，利润扩大，现金产生强劲。”“我们的结果反映了执行纪律严明、持续的生产力计划以及对我们品牌和创新的投资带来的持续动力。我们正大力推进去年开始的业务转型。我要感谢我们的整个组织，他们致力于令我们的消费者和客户满意，执行得井然有序，并兑现承诺。”

Perry 继续说：“随着我们即将完成与 Kimberly-Clark 的创造价值组合，并将两家公司聚集在一起，团队对未来的机会感到兴奋。”

第三季度总结

• 净销售额较上年期间增长3.2%,反映有机销售额增长2.9%,且外汇收益为0.3%。
• 前一年的毛利率为59.5%,前一年为59.1%。调整后毛利率¹为61.5%,上一年为61.2%。
• 营业利润为18.2%,上一年为16.7%。调整后营业利润¹为21.9%,上一年为21.5%。
• 摊薄后的每股收益为0.22美元，上一年为0.21美元。调整后的每股摊薄收益¹为0.29美元，而上一年度为0.28美元。
• 由于与金佰利的交易尚在进行中，公司将不提供前瞻性指引。

2026年第三季度财务结果

净销售额和有机销售额
2026年第三季度净销售额同比增长3.2%,主要反映了有机产品销售额增长2.9%,以及外汇收益为0.3%。有机销售增长的动力是销量增长1.6%,价值实现有利，为1.3%。

毛利率和营业收入利润率
2026年第三季度的毛利润率为59.5%,而上年同期为59.1%。调整后的毛利率为61.5%,而上一年为61.2%。两项措施的逐年变化主要反映了由于我们的全球供应链优化举措、美国关税退款以及有利的价值实现而带来的生产力收益节余，而通胀以及不利的交易性外汇的影响部分抵消了这一节余。

2026年第三季度营业利润为18.2%,而上年同期为16.7%。2026年第三季度调整后营业利润为21.9%,上年同期为21.5%。两项指标的逐年变化反映了毛利率和调整后毛利率的逐年变化，以及我们的成本优化行动（包括2026年重组计划和我们的未来新潮）带来的节余，部分被品牌支持逐年增加所抵消。

利息支出净额和税项
2026年第三季度的利息支出净额为8,900万美元，而上一年度为9,300万美元。

第三季度有效税率为29.4%,而上一年为24.3%。调整后有效税率¹为本期24.7%,而上一年为24.0%。两项措施逐年增加，主要反映了与上一年相比，有利、离散的对准备金的调整减少，但被税法变化的影响部分抵消。

每股净收益（“每股收益”）
第三季度 2026 年摊薄后每股收益为 0.22 美元，上一年为 0.21 美元。经调整的摊薄每股收益为本期0.29美元，而上一年为0.28美元。

2026年第三季度业务部门业绩

个人护理
2026年第三季度净销售额较上年期间增长5.9%,表明有机产品销售额增长了5.4%,而外币收益为0.5%。有机销售额增长的推动力是销量增长 3.4%,价值实现有利，达到 2.0%。亚太地区的有机产品销售增长 (“APAC”),得益于上年贸易库存枯竭后与库存相关的良好比较，而疼痛护理领域的强势创新和商业执行使莫特林^®在该地区的流感发病率上升，因此优于市场。本季度，吸烟行业有机产品销量增长两位数，以欧洲、中东和非洲 (“EMEA”) 以及亚太地区为首，反映了对 Nicorette^® 的需求和商业执行能力强。Pepcid^® 继续超过该类别，得益于强大的商业和创新主导型计划。在美国，消费趋势依次改善，尽管Tylenol^®的季节性发生率低于上一年，且继续保持类别柔软度，但Tylenol®仍获得了市场份额。

皮肤健康与美容
2026年第三季度净销售额较上年期间增长 0.1%,反映有机销售额下降 0.5%,且外币收益为 0.6%。有机销量下降的驱动因素是销量下降 1.7%,而价值实现的有利幅度为 1.2%。与上一年相比，有机销售额下降，反映了美国的分销损失和促销时机以及欧洲零售商谈判的影响。本季度,Chair Care 是主要增长推动因素，在 Rogaine^® 的领导下实现了两位数的有机销售增长，连续第四个季度实现了市场份额增长,OGX^® 的推动力持续增长。创新继续为各地区的有机销售表现贡献力量，包括推出Neutrogena^® Cloud Tech^TM,以BEMT (bemotrizinol) 和品牌专有技术为特色，继续推广Neutrogena^® Ultra Sheer^® Sun,以及推动OGX^® ProGrowth和ProGrowth+肽平台。

基础健康
2026年第三季度净销售额较上年同期增长2.5%,反映有机销售额增长2.5%。有机销售增长的动力是销量增长 2.0%,以及所有地区均实现 0.5% 的有利价值。婴儿护理在强生的婴儿^®推动下，在社会商业加速、强生和创新支持下，推动了本季度的成长。女性健康部也为增长做出了贡献，由Stayfree^®领导，后者从印度最近推出的产品中获益，以及 o.b.^®,后者在其品牌恢复和定价行动之后，在EMEA恢复了增长。在BAND-AID^® Brand PRO HEAL^® 5 Day Protect、分销扩展和零售商激活的支持下,Wound Care继续获得市场份额。创新仍然是关键的增长驱动因素，包括在印度的Stayfree^® Secure Nights和XpertXL,持续推出Listerine^® On-The-Go漱口水包装，以及在拉丁美洲的Johnson’s Baby^®创新。

现金流和资产负债表
2026年9月27日结束的9个月财政期间，经营活动的净现金流量为19亿美元，而上一年度为13亿美元，净收入增加和流动资金使用量减少推动了这一改善。资本支出为3亿美元，上一年为4亿美元，自由现金流¹为16亿美元，上一年为10亿美元。截至 2026年9月27日,现金和现金等价物总额为 10 亿美元，截至 2025年12月28日,现金和现金等价物总额为 11 亿美元。截至 2026年9月27日,债务总额为 82 亿美元，截至 2025年12月28日,债务总额为 85 亿美元。

2026 年重组计划
如之前所披露，公司董事会于 2026年2月17日批准了一项计划——2026 年重组计划，该计划旨在优化其经营模式、推动供应链转型、降低经营复杂性、提高经营效率，同时增强核心能力。该计划预计将于 2026 财年产生税前重组支出及其他费用，总额约为 2.5 亿美元。

无电话会议
由于与金佰利的交易尚未达成，Kenvue 不会举办季度电话会议。新闻稿将发布在公司网站 investors.kenvue.com 上。

关于 Kenvue
Kenvue Inc. 是全球营收规模最大的单一业务消费者健康公司。我们拥有超过百年的历史，我们旗下的标志性品牌（包括艾维诺 (Aveeno^®)、邦迪透气创可贴 (BAND-AID^®)、强生 (Johnson’s^®)、李施德林 (Listerine^®)、露得清 (Neutrogena^®) 和泰诺 (Tylenol^®)）都具有科学支持并得到全球专业医护人员的推荐。Kenvue 致力于实现日常护理的非凡力量。我们的团队每天都在努力将这种力量传递给消费者，并在他们的心中和家中赢得一席之地。更多内容请访问 kenvue.com。

¹非公认会计原则财务计量指标
我司使用若干非公认会计原则财务计量指标来补充根据美国公认会计原则编制的财务计量指标。本文件所述的非公认会计原则财务计量指标的使用受到限制。该等非公认会计原则财务计量指标并非按照美国公认会计原则制定，也不符合美国公认会计原则的标准化含义。此外，其他公司可能使用名称相似的非公认会计原则财务计量指标，其计算方法与我司计算此类指标的方式不同。因此，我司的非公认会计原则财务计量指标可能无法与其他公司使用的类似名称的非公认会计原则财务计量指标相比。谨请阁下切勿过度依赖该等非公认会计原则财务计量指标，而应考虑采用最直接可比的美国公认会计原则计量指标。该等非公认会计原则财务计量指标作为分析工具具有局限性，不应单独考虑。该等非公认会计原则财务计量指标应被视为对根据美国公认会计原则计算的相应财务计量指标的补充，而非替代或优于该等计量指标。

公司认为，这些计量指标的提出与投资者相关且对投资者有用，因为这些指标方便投资者以与管理层所用方法类似的方式查看公司表现。我司认为，这些计量指标有助提高投资者了解公司运营表现的能力，并便于将我司业绩与其他公司进行比较。此外，公司认为这些计量指标也是公司投资者、分析师和行业同行在外部用于估值以及将公司运营表现与行业内其他公司进行比较的主要指标之一。

以下是在本新闻稿中使用的非公认会计原则计量指标的定义和与最密切相关的公认会计原则计量指标的核对。

经调整摊薄每股收益：我们将经调整摊薄后每股收益定义为经调整净收入除以摊薄后已发行股票的加权平均数。管理层认为，这一非公认会计原则计量指标对投资者是有用的，因为这一指标是衡量公司长期表现的补充指标。

经调整 EBITDA 利润率：我们将 EBITDA 定义为美国公认会计原则规定的净收入，按利息、税项拨备、折旧及摊销进行调整。我们将经调整 EBITDA 定义为按重组支出及经营模式优化举措、成立独立上市公司所产生的成本（“拆分相关成本”）、股份奖励转换、截至 2023年10月2日授予 Kenvue 所雇用个人的股份奖励（“创始人股份奖励”）、与金佰利未决交易相关的费用（“未决交易及其他相关成本”）、与斯基尔曼售后回租相关的成本、在若干司法管辖区从强生延期转移若干资产及负债（“延期市场”）的影响。我们将经调整 EBITDA 利润率定义为经调整 EBITDA 占美国公认会计原则规定的净销售额的百分比。管理层认为，这一非公认会计原则计量指标对投资者是有用的，因为这一指标为公司的长期运营效率提供了额外视角。

经调整实际税率：我们将经调整实际税率定义为美国公认会计原则规定的实际税率，并按特殊项目调整的税务影响进行调整（特殊项目包括无形资产摊销、重组支出及经营模式优化举措、拆分相关成本、股份奖励转换、创始人股份奖励、未决交易及其他相关成本、与斯基尔曼售后回租相关的成本。我们还排除了与延期市场相关的税项。管理层认为，这一非公认会计原则计量指标对投资者是有用的，因为这一指标是衡量公司长期表现的补充指标。

经调整毛利率：我们将经调整毛利率定义为美国公认会计原则规定的毛利率，并按无形资产摊销、拆分相关成本、股份奖励转换、创始人股份奖励、经营模式优化举措以及未决交易及其他相关成本进行调整。管理层认为，这一非公认会计原则计量指标对投资者是有用的，因为这一指标为公司的长期运营效率提供了额外视角。

经调整净收入：我们将经调整净收入定义为美国公认会计原则规定的净收入，按无形资产摊销、重组支出及经营模式优化举措、拆分相关成本、股份奖励转换、创始人股份奖励、未决交易及其他相关成本、与斯基尔曼售后回租相关的成本、延期市场的影响及其相关税务影响（即特殊项目）进行调整。经调整净收入不包括可能掩盖我们相关表现趋势的项目的影响。管理层认为，由于公司使用经调整净收入进行战略决策、预测未来业绩并评估当前表现，因此这种非公认会计原则计量指标对投资者是有用的。

经调整营业收入：我们将经调整营业收入定义为美国公认会计原则规定的营业收入，按无形资产摊销、重组支出及经营模式优化举措、拆分相关成本、股份奖励转换、创始人股份奖励、未决交易及其他相关成本、与斯基尔曼售后回租相关的成本以及延期市场的影响进行调整。管理层认为，由于管理层使用经调整营业收入来评估公司的财务表现，因此这一非公认会计原则计量指标对投资者是有用的。

经调整营业收入利润率：我们将经调整营业收入利润率定义为经调整营业利润占美国公认会计原则规定的净销售额的百分比。管理层认为，这一非公认会计原则计量指标对投资者是有用的，因为这一指标为公司的长期运营效率提供了额外视角。

自由现金流量：我们将自由现金流量定义为美国公认会计原则规定的经营活动产生的净现金流量，按购置物业、厂房及设备进行调整。管理层认为，由于其反映了公司扣除资本支出后的流动资金情况，而资本支出被认为是公司持续运营的必要组成部分，这种非公认会计原则计量指标对投资者是有用的。

有机销售额：我们将有机销售额定义为美国公认会计原则规定的净销售额，不包括外币汇率变化的影响以及收购和剥离的影响。我们逐期报告有机销售额的变化。管理层认为，报告有机销售额的阶段性变化为投资者提供了补充信息，通过排除我们认为不能直接反映我们相关运营情况的若干项目的影响，该等信息对评估我司的经营表现非常有用。

市场份额信息
公司使用市场份额和相关指标（包括每周平均推荐）作为评估业绩和趋势的指标。本新闻稿中的市场份额参考数据来自第三方供应商提供的消费和市场份额数据以及内部估计。除非另行说明，否则此类参考数据代表在本公司运营并采集数据的所在国家/地区，本公司产品销售额（美元）占该国家/地区相应品类所有产品销售总额的百分比。

市场份额数据存在固有限制，包括基本信息的可获得性和时间选择。特别是某些零售渠道通常无法获得市场份额数据的情况。公司衡量最近一段时间可获得的市场份额数据，通常具有一或两个月的滞后性。虽然公司认为其用于提供数据的第三方供应商是可靠的，但并未独立验证此类数据或其基本假设的准确性或完整性。此外，由于类别定义、地理范围、内部估计和其他因素的差异，本公司报告的市场份额数据可能与其他公司报告的数据有差异。

关于前瞻性陈述的警示
本新闻稿中有关管理层对 Kenvue 未来运营和财务表现、产品开发、市场地位和业务战略的期望的美容涉及 1995 年《私人证券诉讼改革法》中定义的“前瞻性声明”。此类前瞻性声明包括有关与金佰利未决交易的声明。前瞻性陈述可以通过“计划”、“预期”、“将”、“预计”、“估计”和其他具有类似含义的词语来识别。读者不应对此过分依赖。此类陈述以对未来事件的当前预期为基础，如果基础性假设证实不准确，或已知或未知风险和不确定因素确实发生，实际结果可能会严重偏离 Kenvue 及其联营公司的预期和预测。风险和不确定因素包括但不限于：Kenvue 无法执行 Kenvue 的业务开发策略；通胀和其他经济因素，如利率和汇率波动，以及美国和外国市场现有的或拟议的关税和其他贸易约束；成功管理当地、区域或全球经济波动的能力，包括对新资本的依赖，包括对新资本的依赖；以及使新资本获得信贷和新资本的有利 Kenvue程度，包括对新资本的有利化和新的投资能力; Kenvue Johnson & Johnson该等风险、不确定因素和其他因素的详细清单和描述请见 Kenvue 向美国证券交易委员会提交的文件，包括其最近提交的载于 10-K 表格的年报和载于 10-Q 表格的后续季度报告以及其他文件，详见 investors.kenvue.com 或向 Kenvue 索取。本新闻稿中的任何前瞻性陈述仅适用于本新闻稿发布之日。Kenvue 无义务就新信息、未来事件或发展或其他问题对任何前瞻性陈述进行更新。

Kenvue Inc.

业务简明综合报表

（未经审计；单位：百万美元，每股数据除外；单位：百万）

有机销售额变化

下表呈列所示期间报告的净销售额变化与有机销售额（非美国公认会计原则指标）变化之对账：

⁽¹⁾ 收购及剥离并未对报告的净销售额变化产生影响。

⁽²⁾ 价格/组合反映价值实现。

分部净销售总额和经调整营业收入

于所示期间的分部净销售额如下：

于所示期间的分部经调整营业收入如下：

非公认会计原则财务资料

下表呈列所述期间公认会计原则与非公认会计原则之间的对账：

⁽¹⁾ 折旧包括物业、厂房及设备的折旧以及与云计算安排相关的集成和开发成本资本化摊销。

⁽²⁾ 与确定寿命的无形资产（主要是商标、商品名称和客户列表）在其预估使用寿命内的摊销有关。

⁽³⁾ 与2026年结构调整倡议相关的3个月和9个月终了的财政中重组费用和运行模式优化举措2026年9月27日与2024年多年结构调整倡议相关的3个月和9个月终了的财政中2025年9月28日费用和运行模式优化举措，包括以下内容:

重组费用和运营模式优化计划包括与 2026 年重组计划相关的资产加速折旧费用，即截至 2026年9月27日 的 3 个月和 9 个月。

⁽⁴⁾ 拆分相关成本与我们将 Kenvue 成立为一家独立上市公司所产生的非经常性成本相关。拆分相关成本、股份补偿奖励转换的影响以及源自创始人股份奖励发行的增量股份补偿包括以下内容：

⁽⁵⁾ 未决交易及其他相关成本主要包括与金佰利未决交易相关的费用，包括咨询费、法律费用、专业服务费用及其他相关费用。

下表呈列于所示期间报告的实际税率与经调整实际税率之间的对账：

下表呈列所示期间报告的摊薄每股收益与经调整摊薄每股收益之间的对账：

下表呈列所示期间报告的经营活动产生的净现金流量及报告的购置物业、厂房及设备与自由现金流量的对账：

注意：由于四舍五入，数字可能不一致。

其他补充财务资料
下表呈列按地理区域划分的本公司于所示期间的净销售额：

下表呈列公司在所示期间的研发费用。研发费用包含在销售、一般和管理费用中。

下表呈列所示期间公司的现金和现金等价物、债务总额和净债务余额：

注意：由于四舍五入，数字可能不一致。