Kenvue 呈报 2026 年第二季度业绩报告

新泽西州萨默特市 2026年8月6日 – Kenvue Inc. （纽交所：KVUE），今日宣布截至 2026年6月28日止第二财季的财务业绩。

首席执行官 Kirk Perry 表示：“我们连续第三个季度实现净销售额和有机销售额增长，在每个细分领域和地区均呈现全面增长态势。我们还继续提高运营效率，增加战略投资，以助力持续发展势头。面临活跃的消费者和充满活力的宏观环境，我们 2026 年上半年的业绩在各关键指标方面达到或超过我们的预期，彰显我们员工、品牌和新战略计划的优势和韧性。”

Perry 继续说道：“我们的转型正在稳步推进。我们始终专注于有条不紊地执行计划、持续推动业务改进，同时努力在今年第四季度完成与金佰利的增值合作。”

第二季度总结

• 净销售额较上一年同期增长 3.0%，得益于 1.6% 的有机销售额增长及 1.4% 的外汇收益。
• 毛利率为 58.2%，上一年同期为 58.9%。经调整毛利率¹ 为 60.2%，而上一年同期为 60.9%。
• 营业收入利润率为 17.7%，上一年同期为 18.0%。经调整营业收入利润率¹ 为 22.1%，上一年同期为 22.7%。
• 摊薄每股收益为 0.24 美元，上一年同期为 0.22 美元。经调整摊薄每股收益¹ 为 0.31 美元，上一年同期为 0.29 美元。
• 由于与金佰利的交易尚在进行中，公司将不提供前瞻性指引。

2026 年第二季度财务业绩

净销售额和有机销售额

2026 年第二季度净销售额较上一年同期增长 3.0%，主要得益于 1.6% 的有机销售额增长及 1.4% 的外汇收益。有机销售额的增长受 0.9% 有利价值实现和 0.7% 销量增加的共同推动。

毛利率和营业收入利润率

2026 年第二季度毛利率为 58.2%，上一年同期为 58.9%。经调整毛利率为 60.2%，上一年同期为 60.9%。这两项指标的同比变化主要受通胀、关税和交易性外汇逆风的影响，部分被全球供应链优化举措带来的效率提升而节省的成本和有利价值实现所抵消。

2026 年第二季度营业收入利润率为 17.7%，上一年同期为 18.0%。2026 年第二季度经调整营业收入利润率为 22.1%，上一年同期为 22.7%。这两项指标的同比变化反映了毛利率和经调整毛利率的逐年改变以及品牌支持的逐年增加，部分被成本优化行动（包括 2026 年重组计划及 Our Vue Forward 发展计划）节省的费用所抵消。

利息支出净额和税项

2026 年第二季度利息支出净额为 9,000 万美元，上一年同期为 9,400 万美元。

第二季度实际税率为 23.7%，上一年同期为 28.6%。当期经调整实际税率¹ 为 22.9%，上一年同期为 26.9%。这两项指标同比下降的主要原因是估价备抵的转回、当期有利的管辖区收益结构，以及税法变化的影响。

每股净收益（“每股收益”）

2026 年第二季度摊薄每股收益为 0.24 美元，上一年同期为 0.22 美元。当期经调整摊薄每股收益为 0.31 美元，上一年同期为 0.29 美元。

2026 年第二季度业务部门业绩

个人护理

2026 年第二季度净销售额较上一年同期增长 2.2%，得益于 0.6% 的有机销售额增长及 1.6% 的外汇收益。有机销售额的增长受 1.2% 的有利价值实现的推动，部分被 0.6% 的销量下降所抵消。北美、欧洲、中东和非洲 (“EMEA”) 以及亚太地区的有机销售额较上一年同期有所增长。作为公司最大的销售市场，美国市场回归至有机销售额增长是这一业绩表现的关键驱动因素。这一点的实现得益于强大的电商发展势头、Zyrtec^® 仙特明在过敏领域的成功推广活动（继续增加其市场份额并加强其市场领导地位）、在消化健康领域的强劲商业推广及以创新为驱动的举措（使 Pepcid^® 继续在市场上取得超越其他产品的良好表现），以及在疼痛、咳嗽和流感领域的表现逐步提升（尽管非流行季的发病率处于历史低位）。在美国，Tylenol^® 泰诺的消费趋势持续呈逐渐增长态势；与上一年同期相比，其市场份额略有增加。欧洲、中东和非洲以及亚太地区的有机销售额增长得益于 Nicorette^® 力克雷的强劲商业推广，推动戒烟领域持续取得进展，并使其表现优于主要市场的同类产品；也得益于在咳嗽、咳嗽及流感领域的增益，因为公司于澳大利亚推出旗下首款儿童系列产品 Codral^® Kids。

皮肤健康与美容

2026 年第二季度净销售额较上一年同期增长 5.1%，得益于 3.7% 的有机销售额增长及 1.4% 的外汇收益。有机销售额增长受 2.7% 有利价值实现及 1.0% 销量增加的共同推动；各地区的有机销售额较上一年同期有所增长，主要得益于护发和面部护理产品的销量增加。强劲的电商发展势头、针对性商业推广和创新产品推出，如 OGX^® Pro Growth + Peptide 护法系列和 Neutrogena^® 露得清 Ultra Sheer Sun 防晒系列，为全球卓越业绩表现作出贡献。Neutrogena^® 露得清是美国细分市场中占比最大的品牌，公司针对该品牌开展的品牌建设行动连续第三个季度助力提升其家庭渗透率，各年龄段用户均有所增长。

基础健康

2026 年第二季度净销售额较上一年同期增长 2.3%，得益于 1.1% 的有机销售额增长及 1.2% 的外汇收益。有机销售额的增长受 1.9% 的销量增加推动，部分被 0.8% 的不利价值实现所抵消。亚太地区、拉丁美洲和北美地区的有机销售额与上一年同期相比有所增长，伤口护理和婴儿护理领域的需求推动业务增长，并抵消了口腔护理领域的需求下降。电商渠道的强劲发展势头、美国境内的分销增长以及以创新产品为主导的针对性推广活动使得全球消费增长逐步增强，相关推广活动包括在北美推出 Band-Aid PRO HEAL^® 5 Day Protect、开展 Listerine^® 李施德林全球品牌重塑及推出 Listerine^® 李施德林随身装无酒精漱口水，以及在印度将 Stayfree^® 娇爽系列产品从中端升级为中高端。在拉丁美洲，我们继续在各大品牌中扩大市场份额。

现金流和资产负债表

截至 2026年6月28日止的六个财政月份，经营活动产生的净现金流量为 12 亿美元，上一年同期为 10 亿美元，该增长得益于净收入的增加，部分被营运资本使用量增加所抵消。资本支出为 2 亿美元，上一年同期为 3 亿美元；自由现金流¹增至 10 亿美元，上一年同期为 8 亿美元。截至 2026年6月28日和 2025年12月28日，现金和现金等价物总额为 11 亿美元。截至 2026年6月28日和 2025年12月28日，债务总额为 85 亿美元。

FDA 批准 Tylenol^® with Naproxen

Kenvue 旗下产品 Tylenol^® with Naproxen 获得美国食品药品监督管理局的批准，成为首款也是唯一一款含固定剂量对乙酰氨基酚和萘普生钠组合的非处方药 (“OTC”)。基于 Tylenol^® 泰诺在镇痛创新领域 70 多年的领先地位，该产品采用固定剂量模式，将对乙酰氨基酚（650 毫克）的快速镇痛疗效与萘普生钠（一种非甾体类抗炎药，含量为 220 毫克）的持久镇痛能力相结合，可在 30 分钟内起效，持续镇痛 12 小时，拓展了消费者和专业医护人员的镇痛药物选择。

Tylenol^® with Naproxen 获得 8 项临床研究支持以及为期 3 年的市场独占期，预计不久将在全美主要零售商处上架。

与金佰利的未决交易

如此前宣布，公司已于 2025年11月2日签署一份最终合并协议，根据该协议，金佰利将以现金加股票的交易方式全数收购 Kenvue 普通股的流通股票。在分别于 2026年1月29日举行的特别股东大会上，两家公司的股东均以压倒性多数投票批准了金佰利完成收购本公司所需的所有提案。此外，根据经修订的《1976 年哈特-斯科特-罗迪诺反托拉斯改进法》(Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act of 1976)，适用于交易的等待期于 2026年2月4日到期。此交易预计将于 2026 年第四季度完成，但须获得外国监管机构的批准，并满足合并协议中所述的其他惯例交割条件。

2026 年重组计划

如之前所披露，公司董事会于 2026年2月17日批准了一项计划——2026 年重组计划，该计划旨在优化其经营模式、推动供应链转型、降低经营复杂性、提高经营效率，同时增强核心能力。该计划预计将于 2026 财年产生税前重组支出及其他费用，总额约为 2.5 亿美元。

无电话会议

由于与金佰利的交易尚未达成，Kenvue 不会举办季度电话会议。新闻稿将发布在公司网站 investors.kenvue.com 上。

关于 Kenvue

Kenvue Inc. 是全球营收规模最大的单一业务消费者健康公司。我们拥有超过百年的历史，我们旗下的标志性品牌（包括艾维诺 (Aveeno^®)、邦迪透气创可贴 (BAND-AID^®)、强生 (Johnson’s^®)、李施德林 (Listerine^®)、露得清 (Neutrogena^®) 和泰诺 (Tylenol^®)）都具有科学支持并得到全球专业医护人员的推荐。Kenvue 致力于实现日常护理的非凡力量。我们的团队每天都在努力将这种力量传递给消费者，并在他们的心中和家中赢得一席之地。更多内容请访问 kenvue.com。

¹非公认会计原则财务计量指标

我司使用若干非公认会计原则财务计量指标来补充根据美国公认会计原则编制的财务计量指标。本文件所述的非公认会计原则财务计量指标的使用受到限制。该等非公认会计原则财务计量指标并非按照美国公认会计原则制定，也不符合美国公认会计原则的标准化含义。此外，其他公司可能使用名称相似的非公认会计原则财务计量指标，其计算方法与我司计算此类指标的方式不同。因此，我司的非公认会计原则财务计量指标可能无法与其他公司使用的类似名称的非公认会计原则财务计量指标相比。谨请阁下切勿过度依赖该等非公认会计原则财务计量指标，而应考虑采用最直接可比的美国公认会计原则计量指标。该等非公认会计原则财务计量指标作为分析工具具有局限性，不应单独考虑。该等非公认会计原则财务计量指标应被视为对根据美国公认会计原则计算的相应财务计量指标的补充，而非替代或优于该等计量指标。

公司认为，这些计量指标的提出与投资者相关且对投资者有用，因为这些指标方便投资者以与管理层所用方法类似的方式查看公司表现。我司认为，这些计量指标有助提高投资者了解公司运营表现的能力，并便于将我司业绩与其他公司进行比较。此外，公司认为这些计量指标也是公司投资者、分析师和行业同行在外部用于估值以及将公司运营表现与行业内其他公司进行比较的主要指标之一。

以下是在本新闻稿中使用的非公认会计原则计量指标的定义和与最密切相关的公认会计原则计量指标的核对。

经调整摊薄每股收益：我们将经调整摊薄后每股收益定义为经调整净收入除以摊薄后已发行股票的加权平均数。管理层认为，这一非公认会计原则计量指标对投资者是有用的，因为这一指标是衡量公司长期表现的补充指标。

经调整 EBITDA 利润率：我们将 EBITDA 定义为美国公认会计原则规定的净收入，按利息、税项拨备、折旧及摊销进行调整。我们将经调整 EBITDA 定义为按重组支出及经营模式优化举措、成立独立上市公司所产生的成本（“拆分相关成本”）、股份奖励转换、截至 2023年10月2日授予 Kenvue 所雇用个人的股份奖励（“创始人股份奖励”）、与金佰利未决交易相关的费用（“未决交易及其他相关成本”）、与斯基尔曼售后回租相关的成本、在若干司法管辖区从强生延期转移若干资产及负债（“延期市场”）的影响。我们将经调整 EBITDA 利润率定义为经调整 EBITDA 占美国公认会计原则规定的净销售额的百分比。管理层认为，这一非公认会计原则计量指标对投资者是有用的，因为这一指标为公司的长期运营效率提供了额外视角。

经调整实际税率：我们将经调整实际税率定义为美国公认会计原则规定的实际税率，并按特殊项目调整的税务影响进行调整（特殊项目包括无形资产摊销、重组支出及经营模式优化举措、拆分相关成本、股份奖励转换、创始人股份奖励、未决交易及其他相关成本、与斯基尔曼售后回租相关的成本。我们还排除了与延期市场相关的税项。管理层认为，这一非公认会计原则计量指标对投资者是有用的，因为这一指标是衡量公司长期表现的补充指标。

经调整毛利率：我们将经调整毛利率定义为美国公认会计原则规定的毛利率，并按无形资产摊销、拆分相关成本、股份奖励转换、创始人股份奖励、经营模式优化举措以及未决交易及其他相关成本进行调整。管理层认为，这一非公认会计原则计量指标对投资者是有用的，因为这一指标为公司的长期运营效率提供了额外视角。

经调整净收入：我们将经调整净收入定义为美国公认会计原则规定的净收入，按无形资产摊销、重组支出及经营模式优化举措、拆分相关成本、股份奖励转换、创始人股份奖励、未决交易及其他相关成本、与斯基尔曼售后回租相关的成本、延期市场的影响及其相关税务影响（即特殊项目）进行调整。经调整净收入不包括可能掩盖我们相关表现趋势的项目的影响。管理层认为，由于公司使用经调整净收入进行战略决策、预测未来业绩并评估当前表现，因此这种非公认会计原则计量指标对投资者是有用的。

经调整营业收入：我们将经调整营业收入定义为美国公认会计原则规定的营业收入，按无形资产摊销、重组支出及经营模式优化举措、拆分相关成本、股份奖励转换、创始人股份奖励、未决交易及其他相关成本、与斯基尔曼售后回租相关的成本以及延期市场的影响进行调整。管理层认为，由于管理层使用经调整营业收入来评估公司的财务表现，因此这一非公认会计原则计量指标对投资者是有用的。

经调整营业收入利润率：我们将经调整营业收入利润率定义为经调整营业利润占美国公认会计原则规定的净销售额的百分比。管理层认为，这一非公认会计原则计量指标对投资者是有用的，因为这一指标为公司的长期运营效率提供了额外视角。

自由现金流量：我们将自由现金流量定义为美国公认会计原则规定的经营活动产生的净现金流量，按购置物业、厂房及设备进行调整。管理层认为，由于其反映了公司扣除资本支出后的流动资金情况，而资本支出被认为是公司持续运营的必要组成部分，这种非公认会计原则计量指标对投资者是有用的。

有机销售额：我们将有机销售额定义为美国公认会计原则规定的净销售额，不包括外币汇率变化的影响以及收购和剥离的影响。我们逐期报告有机销售额的变化。管理层认为，报告有机销售额的阶段性变化为投资者提供了补充信息，通过排除我们认为不能直接反映我们相关运营情况的若干项目的影响，该等信息对评估我司的经营表现非常有用。

市场份额信息

公司使用市场份额和相关指标（包括每周平均推荐）作为评估业绩和趋势的指标。本新闻稿中的市场份额参考数据来自第三方供应商提供的消费和市场份额数据以及内部估计。除非另行说明，否则此类参考数据代表在本公司运营并采集数据的所在国家/地区，本公司产品销售额（美元）占该国家/地区相应品类所有产品销售总额的百分比。

市场份额数据存在固有限制，包括基本信息的可获得性和时间选择。特别是某些零售渠道通常无法获得市场份额数据的情况。公司衡量最近一段时间可获得的市场份额数据，通常具有一或两个月的滞后性。虽然公司认为其用于提供数据的第三方供应商是可靠的，但并未独立验证此类数据或其基本假设的准确性或完整性。此外，由于类别定义、地理范围、内部估计和其他因素的差异，本公司报告的市场份额数据可能与其他公司报告的数据有差异。

关于前瞻性陈述的警示

本新闻稿中有关管理层对 Kenvue 未来运营和财务表现、产品开发、市场地位和业务战略的期望的美容涉及 1995 年《私人证券诉讼改革法》中定义的“前瞻性声明”。此类前瞻性声明包括有关与金佰利未决交易的声明。前瞻性陈述可以通过“计划”、“预期”、“将”、“预计”、“估计”和其他具有类似含义的词语来识别。读者不应对此过分依赖。此类陈述以对未来事件的当前预期为基础，如果基础性假设证实不准确，或已知或未知风险和不确定因素确实发生，实际结果可能会严重偏离 Kenvue 及其联营公司的预期和预测。风险和不确定因素包括但不限于：无法实施 Kenvue 的业务开发策略；通货膨胀和其他经济因素，如利率和汇率波动，以及美国和外国市场现有或拟议的关税和其他贸易限制；成功管理当地、区域或全球经济波动的能力，包括市场增长率降低，及产生足够的收入和现金流量，以使 Kenvue 能够实现任何股息派付；Kenvue 维持令人满意的信用评级以及进入资本市场的能力，这可能会对其流动性、资本状况和借款成本产生不利影响；竞争，包括竞争对手获得的技术进步、新产品和知识产权；新产品研发所固有的挑战；新产品和现有产品以及数字能力取得商业成功的不确定性；知识产权保护面临的挑战，包括伪造；Kenvue 成功执行战略计划的能力，包括 2026 年重组计划和任何其他重组或成本节约举措；业务合并和剥离的影响，包括任何正在进行或将来进行的交易；内部或供应链内的生产困难或延迟；引发产品召回或监管行动的产品疗效或安全性问题；重大不利诉讼或政府行动，包括与产品责任相关的索赔；适用法律法规以及其他利益相关者要求的变更；消费者行为和消费模式的变化；自然灾害、战争或恐怖主义行为、灾难或疫情、传染病或其他疾病爆发；国际经济和法律制度的金融不稳定以及主权风险；无法变现从强生公司（Kenvue 前母公司）拆分的利益；与拆分相关的中断风险或意外成本；公司由于市场、监管或其他因素无法完成与金佰利的未决交易；与金佰利的未决交易可能对公司业务造成的干扰；以及公告、暂停或完成与金佰利的未决交易对公司股价的潜在不利影响。该等风险、不确定因素和其他因素的详细清单和描述请见 Kenvue 向美国证券交易委员会提交的文件，包括其最近提交的载于 10-K 表格的年报和载于 10-Q 表格的后续季度报告以及其他文件，详见 investors.kenvue.com 或向 Kenvue 索取。本新闻稿中的任何前瞻性陈述仅适用于本新闻稿发布之日。Kenvue 无义务就新信息、未来事件或发展或其他问题对任何前瞻性陈述进行更新。

联系方式
投资者关系：
Sofya Tsinis
kenvue_IR@kenvue.com

媒体关系：
Melissa Witt
media@kenvue.com

Kenvue Inc.

业务简明综合报表

（未经审计；单位：百万美元，每股数据除外；单位：百万）

有机销售额变化

下表呈列所示期间报告的净销售额变化与有机销售额（非美国公认会计原则指标）变化之对账：

⁽¹⁾ 收购及剥离并未对报告的净销售额变化产生影响。
⁽²⁾ 价格/组合反映价值实现。

分部净销售总额和经调整营业收入

于所示期间的分部净销售额如下：

于所示期间的分部经调整营业收入如下：

非公认会计原则财务资料

下表呈列所述期间公认会计原则与非公认会计原则之间的对账：

⁽¹⁾ 折旧包括物业、厂房及设备的折旧以及与云计算安排相关的集成和开发成本资本化摊销。

⁽²⁾ 与确定寿命的无形资产（主要是商标、商品名称和客户列表）在其预估使用寿命内的摊销有关。

⁽³⁾ 截至 2026年6月28日止三个财政月份和六个财政月份且与 2026 年重组计划相关的重组支出及经营模式优化举措，以及截至 2025年6月29日止三个财政月份和六个财政月份且与 2024 年多年重组计划有关的重组支出及经营模式优化举措，包括以下内容：

重组支出及经营模式优化举措包括截至 2026年6月28日止三个财政月份和六个财政月份且与 2026 年重组计划相关的资产加速折旧费用。

⁽⁴⁾ 拆分相关成本与我们将 Kenvue 成立为一家独立上市公司所产生的非经常性成本相关。拆分相关成本、股份补偿奖励转换的影响以及源自创始人股份奖励发行的增量股份补偿包括以下内容：

⁽⁵⁾ 未决交易及其他相关成本主要包括与金佰利未决交易相关的费用，包括咨询费、法律费用、专业服务费用及其他相关费用。

下表呈列于所示期间报告的实际税率与经调整实际税率之间的对账：

下表呈列所示期间报告的摊薄每股收益与经调整摊薄每股收益之间的对账：

下表呈列所示期间报告的经营活动产生的净现金流量及报告的购置物业、厂房及设备与自由现金流量的对账：

注意：由于四舍五入，数字可能不一致。

其他补充财务资料
下表呈列按地理区域划分的本公司于所示期间的净销售额：

下表呈列公司在所示期间的研发费用。研发费用包含在销售、一般和管理费用中。

下表呈列所示期间公司的现金和现金等价物、债务总额和净债务余额：

注意：由于四舍五入，数字可能不一致。