Kenvue annonce ses résultats pour le premier trimestre 2025

Summit, N.J. – 8 mai 2025 – Kenvue Inc. (NYSE: KVUE) a annoncé aujourd’hui ses résultats financiers pour le premier trimestre clos le 30 mars 2025.

« Lors du premier trimestre, nos équipes ont exécuté nos plans tout en continuant à négocier l’évolution de l’environnement macroéconomique et de consommation », a déclaré Thibaut Mongon, président-directeur général. « Nous sommes engagés et concentrés sur l’activation de nos marques tout en restant agiles et flexibles pour accélérer une croissance rentable à long terme. »

Résumé du premier trimestre

• Les ventes nettes ont diminué de 3,9 % en glissement annuel, reflétant une baisse des ventes organiques de 1,2 % et un impact négatif des devises étrangères à hauteur de 2,7 %.
• La marge bénéficiaire brute était de 58,0 %, contre 57,6 % pour la même période de l’exercice précédent. La marge bénéficiaire brute ajustée¹, de 60,0 %, a reculé de 20 points de base en glissement annuel.
• La marge d’exploitation était de 14,9 %, contre 14,1 % pour la même période de l’exercice précédent. La marge d’exploitation ajustée¹ était de 19,8 %, contre 22,0 % pour la même période de l’exercice précédent.
• Le bénéfice par action dilué s'est élevé à 0,17 USD, contre 0,15 USD pour la même période de l’exercice précédent, tandis que le bénéfice par action dilué ajusté¹ était de 0,24 USD, contre 0,28 USD pour la même période de l’exercice précédent.
• En avril, la Société a franchi une étape majeure de sa scission en exécutant avec succès sa sortie des accords de services de transition (« TSA » ou « Transition Services Agreements »).
• La Société est en train de mettre à jour ses perspectives pour l’exercice 2025 afin de refléter l’impact des coûts supplémentaires associés aux tarifs douaniers et aux taux de change actuels.

Résultats financiers du premier trimestre 2025

Chiffre d'affaires net et chiffre d'affaires organique

Lors du premier trimestre 2025, les ventes nettes ont diminué de 3,9 % en glissement annuel, reflétant une baisse des ventes organiques de 1,2 % et un impact négatif des devises étrangères à hauteur de 2,7 %. La baisse des ventes organiques est liée à une réalisation de valeur défavorable de 0,3 %, reflétant des investissements de tarification stratégiques planifiés, ainsi qu’une baisse du volume de 0,9 %.

Marge brute et marge d’exploitation

La marge bénéficiaire brute du premier trimestre 2025 a augmenté de 40 points de base pour atteindre 58,0 % (contre 57,6 % pour la même période de l’exercice précédent), les coûts liés à la scission (tels que définis ci-dessous) et l’amortissement des actifs incorporels ayant diminué en glissement annuel. La marge bénéficiaire brute ajustée, à 60,0 %, a reculé de 20 points de base, contre 60,2% pour la période correspondante l’an passé. Le changement en glissement annuel de ces deux indicateurs reflète l’impact des gains de productivité imputables à nos initiatives mondiales d’optimisation de la chaîne d’approvisionnement, lesquels ont été compensés par la baisse des volumes, par l'impact négatif des taux de change et de l’inflation, ainsi que par nos investissements de tarification stratégiques.

Au premier trimestre 2025, la marge bénéficiaire d’exploitation s'est élevée à 14,9 % (contre 14,1 % pour l’exercice précédent, où cet indicateur avait été affecté par des charges hors trésorerie liées à la dépréciation d’actifs). La marge bénéficiaire d’exploitation ajustée du premier trimestre 2025 était de 19,8 %, contre 22,0 % pour la même période de l’exercice précédent. L’évolution en glissement annuel de la marge bénéficiaire d'exploitation et de la marge bénéficiaire d'exploitation ajustée reflète la variation d’une année à l’autre de la marge bénéficiaire brute et de la marge bénéficiaire brute ajustée, respectivement, ainsi qu’une hausse de nos investissements dans la marque, qui a plus que compensé pour les économies réalisées grâce à l'initiative Our Vue Forward.

Charges d’intérêts, nettes et impôts

Les charges d’intérêt nettes pour le premier trimestre 2025 se sont élevées à 94 millions USD, contre 95 millions USD pour la même période de l’exercice précédent.

Le taux d’imposition effectif du premier trimestre était de 29,7 %, contre 30,7 % pour la même période de l’exercice précédent. Le taux d’imposition effectif ajusté¹ était de 27,5 %, contre 28,3 % pour la même période de l’exercice précédent.

Bénéfice net par action (« Bénéfice par action »)

Le bénéfice par action dilué du premier trimestre 2025 s'est élevé à 0,17 USD, contre 0,15 USD pour la même période de l’exercice précédent, tandis que le bénéfice par action dilué ajusté était de 0,24 USD, contre 0,28 USD pour la même période de l’exercice précédent.

Perspectives 2025

Kenvue a mis à jour ses perspectives pour l’exercice complet 2025 pour refléter les taux de change actuels, ainsi que l’impact estimé des hausses de coûts liées aux tarifs douaniers mis en œuvre le 7 mai 2025. La Société s'attend aux évolutions suivantes :

• Croissance du chiffre d'affaires net de +1 % à +3 % en glissement annuel, avec une croissance des ventes organiques de +2 % à +4 % (pas de changement) et un impact négatif des devises étrangères à hauteur d’environ 1 %.
• Baisse de la marge bénéficiaire d’exploitation ajustée en glissement annuel, reflétant l’impact estimé des tarifs douaniers.
• Croissance zéro ou quasi-zéro du bénéfice par action dilué ajusté en glissement annuel, comprenant un impact négatif à un chiffre environ lié aux devises étrangères.

La Société œuvre actuellement à réduire l’impact financier des tarifs douaniers via un certain nombre de mesures d’atténuation.

Kenvue n’est pas en mesure de fournir les mesures PCGR qui sont les plus directement comparables ou de rapprocher la marge d’exploitation ajustée ou le bénéfice par action dilué ajusté des mesures PCGR comparables sur une base prospective sans efforts déraisonnables, étant donné l’imprévisibilité du calendrier et des montants des éléments discrétionnaires tels que les opérations de change, les acquisitions ou les désinvestissements.

Dans un communiqué de presse distinct publié ce matin, la Société a annoncé un changement au poste de directeur financier à compter du 12 mai 2025. Des détails supplémentaires concernant ce changement sont disponibles sur investors.kenvue.com.

Informations sur la diffusion en ligne

Kenvue tiendra une conférence téléphonique avec les investisseurs pour discuter de ses résultats du premier trimestre le jeudi 8 mai 2025 à 8 h 00 heure de l’Est. La conférence téléphonique est accessible en composant le 877-407-8835 depuis les États-Unis ou le +1 201-689-8779 depuis l’étranger. Une retransmission en direct de la conférence téléphonique est également accessible sur le site investors.kenvue.com, et une rediffusion sera disponible après l’événement en direct.

À propos de Kenvue

Kenvue Inc. est la plus grande entreprise de santé des consommateurs au monde en termes de chiffre d’affaires. Fondées sur plus d’un siècle d’héritage, nos marques emblématiques, notamment Aveeno®, BAND-AID® Brand, Johnson’s®, Listerine®, Neutrogena® et Tylenol® sont soutenues par la science et recommandées par les professionnels de santé dans le monde entier. Chez Kenvue, nous réalisons le pouvoir extraordinaire des soins du quotidien. Nos équipes travaillent chaque jour pour mettre ce pouvoir entre les mains des consommateurs et gagner une place dans leur cœur et leur foyer. Pour en savoir plus, consultez le site www.kenvue.com.

¹Mesures financières non conformes aux PCGR

La Société utilise certaines mesures financières non PCGR pour compléter les mesures financières préparées conformément aux PCGR des États-Unis. Il existe des limites à l’utilisation des mesures financières non PCGR présentées dans les présentes. Ces mesures financières non conformes aux PCGR ne sont pas préparées conformément aux PCGR des États-Unis et n’ont aucune signification standardisée en vertu des PCGR des États-Unis. En outre, d’autres sociétés peuvent utiliser des mesures financières non PCGR de même intitulé et calculées différemment de la manière dont la Société calcule ces mesures. En conséquence, les mesures financières non PCGR peuvent ne pas être comparables à des mesures financières non PCGR de même intitulé utilisées par d’autres sociétés. La Société vous conseille de ne pas vous fier indûment à ces mesures financières non conformes aux PCGR, mais de les considérer avec la mesure PCGR américaine la plus directement comparable. Ces mesures financières non conformes aux PCGR ont des limites comme outils analytiques et ne doivent pas être prises en compte de manière isolée. Ces mesures financières non PCGR doivent être considérées comme des compléments, et non comme des substituts, ou comme supérieures aux mesures financières correspondantes calculées conformément aux PCGR des États-Unis.

La Société estime que la présentation de ces mesures est pertinente et utile pour les investisseurs, car elle permet aux investisseurs de voir la performance d’une manière similaire à la méthode utilisée par la Direction. La Société estime que ces mesures aident à améliorer la capacité des investisseurs à comprendre la performance opérationnelle de la Société et facilitent la comparaison des résultats de la Société avec ceux d’autres sociétés. En outre, la Société estime que ces mesures font également partie des principales mesures utilisées en externe par les investisseurs, les analystes et les pairs de la Société dans son secteur à des fins d’évaluation et de comparaison de la performance opérationnelle de la Société par rapport à d’autres sociétés de notre secteur.

Vous trouverez ci-dessous les définitions et le rapprochement avec les mesures PCGR les plus étroitement liées pour les mesures non PCGR utilisées dans ce communiqué de presse et les documents préparés et la diffusion en ligne correspondants.

Bénéfice dilué ajusté par action : Nous définissons le bénéfice dilué ajusté par action comme le bénéfice net ajusté divisé par le nombre moyen pondéré d’actions diluées en circulation. La direction estime que cette mesure non PCGR est utile aux investisseurs car elle fournit une mesure supplémentaire de la performance de la Société au fil du temps.

Marge d’EBITDA ajusté : Nous définissons l’EBITDA comme le résultat net selon les normes comptables américaines ( PCGR ) ajusté pour tenir compte des intérêts, des provisions pour impôts et de la dépréciation et de l’amortissement. Nous définissons l’EBITDA ajusté comme un EBITDA ajusté pour les dépenses de restructuration et les initiatives d’optimisation du modèle opérationnel, les coûts engagés en lien avec notre création en tant que société publique indépendante (« coûts liés à la scission »), la conversion des récompenses en actions, les actions octroyées aux employés de Kenvue au 2 octobre 2023 (« Actions Fondatrices »), les charges de dépréciation, l’impact du transfert différé de certains actifs et passifs de Johnson & Johnson dans certaines juridictions (les « Marchés Différés »), et les pertes sur investissements. Nous définissons la marge d’EBITDA ajusté comme l’EBITDA ajusté en pourcentage des ventes nettes selon les PCGR des États-Unis. La direction estime que cette mesure non conforme aux PCGR est utile aux investisseurs car elle fournit une perspective supplémentaire sur l’efficacité opérationnelle de la Société au fil du temps.

Taux d’imposition effectif ajusté : Nous définissons le taux d’imposition effectif ajusté comme étant le taux d’imposition effectif selon les normes PCGR américaines, ajusté pour les effets fiscaux sur les ajustements des éléments spéciaux, tels que l’amortissement des actifs incorporels, les dépenses de restructuration et les initiatives d’optimisation du modèle opérationnel, les coûts liés à la scission, la conversion des récompenses en actions, les Actions Fondatrices, les charges de dépréciation, et les pertes sur investissements. Nous excluons également les taxes liées aux marchés différés. La direction estime que cette mesure non PCGR est utile aux investisseurs car elle fournit une mesure supplémentaire de la performance de la Société au fil du temps.

Marge bénéficiaire brute ajustée : Nous définissons la marge brute ajustée comme la marge brute (également appelée « marge brute ajustée ») selon les normes PCGR aux États-Unis ajustée pour l’amortissement des actifs incorporels, les coûts liés à la séparation, la conversion des attributions à base d’actions, les actions des fondateurs et les initiatives d’optimisation du modèle d’exploitation. La direction estime que cette mesure non conforme aux PCGR est utile aux investisseurs car elle fournit une perspective supplémentaire sur l’efficacité opérationnelle de la Société au fil du temps.

Bénéfice net ajusté : Nous définissons le résultat net ajusté comme le résultat net selon les PCGR des États-Unis ajusté pour l’amortissement des actifs incorporels, les dépenses de restructuration et d’optimisation du modèle opérationnel, les coûts liés à la scission, la conversion des attributions à base d’actions, les Actions Fondatrices, les charges de dépréciation, l’impact des marchés différés, et leurs impacts fiscaux connexes (c’est-à-dire les éléments spéciaux). Le bénéfice net ajusté exclut l’impact des éléments qui peuvent masquer les tendances de notre performance sous-jacente. La direction estime que cette mesure non conforme aux PCGR est utile aux investisseurs car la Société utilise le bénéfice net ajusté pour prendre des décisions stratégiques, prévoir les résultats futurs et évaluer les performances actuelles.

Bénéfice d’exploitation ajusté : Nous définissons le résultat d’exploitation ajusté comme le résultat d’exploitation selon les PCGR des États-Unis ajusté pour l’amortissement des actifs incorporels, les initiatives de restructuration et d’optimisation du modèle d’exploitation, les coûts liés à la scission, la conversion des attributions à base d’actions, les Actions Fondatrices, les charges de dépréciation, et l’impact des Marchés Différés. La direction estime que cette mesure non conforme aux PCGR est utile aux investisseurs, car elle utilise le bénéfice d’exploitation ajusté pour évaluer la performance financière de la Société.

Marge d’exploitation ajustée : Nous définissons la marge bénéficiaire d’exploitation ajustée (également appelée « marge d’exploitation ajustée ») comme le bénéfice d’exploitation ajusté en pourcentage des ventes nettes selon les PCGR des États-Unis. La direction estime que cette mesure non conforme aux PCGR est utile aux investisseurs car elle fournit une perspective supplémentaire sur l’efficacité opérationnelle de la Société au fil du temps.

Flux de trésorerie disponible : Nous définissons le flux de trésorerie disponible comme le flux de trésorerie net des activités d’exploitation selon les normes PCGR des États-Unis, ajusté pour les achats d’immobilisations corporelles. La direction considère que cette mesure non conforme aux normes PCGR est utile aux investisseurs, car elle donne une idée de la trésorerie de l’entreprise après déduction des dépenses d’investissement, qui sont considérées comme une composante nécessaire de nos activités courantes.

Ventes organiques : Nous définissons les ventes organiques comme les ventes nettes selon les PCGR des États-Unis, à l’exclusion de l’impact des variations des taux de change et de l’impact des acquisitions et des cessions. Nous rapportons les variations des ventes organiques sous forme de glissement annuel. La direction supérieure estime que le fait de rapporter l’évolution des ventes organiques en glissement annuel offre aux investisseurs des informations supplémentaires et complémentaires qu’ils peuvent juger utiles pour évaluer les résultats d’exploitation de la Société en excluant l’impact de certains éléments qui, selon nous, ne reflètent pas directement nos opérations sous-jacentes.

Avertissement concernant les déclarations prévisionnelles

Le présent communiqué de presse contient des « déclarations prévisionnelles » telles que définies dans la loi Private Securities Litigation Reform Act de 1995 concernant, entre autres, les attentes de la direction quant aux futures performances opérationnelles et financières de Kenvue, au développement de produits, à la position sur le marché et à la stratégie d’entreprise. Les déclarations prévisionnelles peuvent être identifiées par l’utilisation de mots tels que « planifie », « s’attend à », « anticipe », « estime » et d’autres mots de signification similaire. Les lecteurs sont invités à ne pas se fier à ces déclarations prévisionnelles. Ces déclarations sont fondées sur les attentes actuelles concernant des événements futurs. Si les hypothèses sous-jacentes s’avèrent inexactes ou si des risques ou incertitudes connus ou inconnus se matérialisent, les résultats réels pourraient différer sensiblement des attentes et des projections de Kenvue et de ses affiliés. Les risques et incertitudes comprennent, mais ne sont pas limités : l’incapacité d’exécuter la stratégie de développement commercial de Kenvue ; l’inflation et autres facteurs économiques, tels que les fluctuations des taux d’intérêt et des taux de change, ainsi que les tarifs douaniers existants ou proposés et d'autres contraintes commerciales, à la fois aux États-Unis et dans les marchés étrangers ; la capacité de gérer avec succès la volatilité économique locale, régionale ou mondiale, y compris la réduction des taux de croissance du marché, et de générer des revenus et des flux de trésorerie suffisants pour permettre à Kenvue d’effectuer les rachats d’actions et les paiements de dividendes prévus ; la capacité de Kenvue de maintenir des notations de crédit satisfaisantes et d’accéder aux marchés de capitaux, ce qui pourrait avoir un effet négatif sur sa liquidité, sa position de capital et ses coûts d’emprunt ; la concurrence, y compris les avancées technologiques, les nouveaux produits et la propriété intellectuelle acquise par les concurrents ; les défis inhérents à la recherche et au développement de nouveaux produits ; l’incertitude du succès commercial des produits nouveaux et existants et des capacités numériques ; les défis liés à la protection de la propriété intellectuelle, y compris la contrefaçon ; la capacité de Kenvue à exécuter avec succès des plans stratégiques, y compris Our Vue Forward et d’autres initiatives de restructuration ou d’économies ; l’impact des regroupements d’entreprises et des cessions, y compris toute transaction en cours ou future ; les difficultés ou retards de fabrication, en interne ou au sein de la chaîne d’approvisionnement ; les problèmes d’efficacité ou de sécurité des produits entraînant des rappels de produits ou des mesures réglementaires ; les litiges défavorables importants ou les mesures gouvernementales, y compris en ce qui concerne les réclamations en matière de responsabilité des produits ; les modifications des lois et réglementations applicables et autres exigences imposées par les parties prenantes ; les changements dans le comportement et les habitudes de consommation des consommateurs ; les catastrophes naturelles, les actes de guerre ou le terrorisme, les catastrophes, les épidémies, les pandémies ou d’autres épidémies ; l’instabilité financière des économies et des systèmes juridiques internationaux et le risque souverain ; l’incapacité de réaliser les avantages de la séparation d’avec l’ancienne société mère de Kenvue, Johnson & Johnson ; et le risque de perturbation ou de coûts imprévus en rapport avec la scission. Une liste et des descriptions plus détaillées de ces risques, des incertitudes et d’autres facteurs sont disponibles dans les documents déposés par Kenvue auprès de la Securities and Exchange Commission, y compris son dernier rapport annuel sur formulaire 10-K et les rapports trimestriels ultérieurs sur formulaire 10-Q et d’autres documents déposés, disponibles sur www.kenvue.com ou sur demande auprès de Kenvue. Toute déclaration prospective contenue dans le présent communiqué n’est valable qu’à la date du présent communiqué. Kenvue ne s’engage pas à mettre à jour les déclarations prévisionnelles, que ce soit à la suite de nouvelles informations, d’événements ou de développements futurs ou autres.

Contacts

Relations avec les investisseurs :
Sofya Tsinis
kenvue_IR@kenvue.com

Relations avec les médias :
Melissa Witt
media@kenvue.com

Kenvue Inc.

Comptes de résultats consolidés condensés

(Non audité ; en millions de dollars, sauf les données par action ; en millions d’actions)

Évolution des ventes organiques

Le tableau suivant présente un rapprochement de la variation du chiffre d’affaires net, tel que publié, avec l‘évolution des ventes organiques (une mesure hors PCGR) pour les périodes présentées :

⁽²⁾ Le rapport Prix/Mix reflète la réalisation de valeur.

Total du chiffre d’affaires net par segment et résultat d’exploitation ajusté

Les chiffres d’affaires nets par segment pour les périodes présentées sont les suivants :

Les résultats d’exploitation ajustés pour les périodes présentées sont les suivants :

⁽¹⁾ Pour la période fiscale de trois mois close le 30 juin 2024, la Société a réajusté l’allocation de certains coûts de recherche et développement au sein des charges de vente, générales et administratives afin de les aligner avec les résultats financiers par segment, tels que mesurés par la Société, y compris par le principal décideur opérationnel. En conséquence, la société a actualisé ses informations segmentées pour refléter cette nouvelle présentation dans toutes les périodes antérieures. Le revenu d’exploitation ajusté total n’a pas été modifié suite à cette mise à jour.

⁽²⁾ La dépréciation comprend la dépréciation des immobilisations corporelles (terrains, installations et équipements) et l’amortissement des coûts d’intégration et de développement capitalisés dans le cadre des accords de cloud computing.

⁽³⁾ Se rapporte à l’amortissement des actifs incorporels à durée de vie déterminée (principalement les marques de commerce, les noms commerciaux et les listes de clients) sur leur durée de vie utile estimée.

⁽⁵⁾ Les « coûts liés à la scission » sont des coûts non récurrents encourus dans le cadre de l’établissement de Kenvue en tant que société publique autonome. Les coûts liés à la scission se composent des éléments suivants :

Les coûts de technologies de l’information et autres se rapportent principalement à la séparation des systèmes informatiques et aux coûts associés à l'abandon de certains actifs informatiques. Nous prévoyons que les coûts liés à la scission continueront jusqu’à environ la moitié de l’exercice 2025.

⁽⁵⁾ Les dépenses de restructuration et les initiatives d’optimisation du modèle d’exploitation, qui se rapportent à l’initiative de restructuration pluriannuelle de 2024, se composent des éléments suivants :

⁽⁶⁾ Les charges de dépréciation pour la période fiscale de trois mois close le 31 mars 2024 se rapportent à l’impact d’une charge de dépréciation hors trésorerie de 68 millions USD enregistrée sur l’actif destiné à la vente associé à l’ancien siège social de la Société à Skillman, New Jersey.

Informations financières non PCGR

Les tableaux suivants présentent les rapprochements des PCGR et des non-PCGR pour les périodes présentées :

⁽¹⁾ Se rapporte à l’amortissement des actifs incorporels à durée de vie déterminée (principalement les marques de commerce, les noms commerciaux et les listes de clients) sur leur durée de vie utile estimée.

⁽²⁾ Les dépenses de restructuration et les initiatives d’optimisation du modèle d’exploitation, qui se rapportent à l’initiative de restructuration pluriannuelle de 2024, se composent des éléments suivants :

⁽³⁾ Les coûts liés à la scission sont des coûts non récurrents encourus dans le cadre de l’établissement de Kenvue en tant que société publique autonome. Les coûts liés à la scission, y compris l’impact de la conversion des attributions de rémunération à base d’actions et la rémunération à base d’actions incrémentielle provenant de l’émission des Actions Fondatrices, se composent des éléments suivants  :

Les coûts de technologies de l’information et autres se rapportent principalement à la séparation des systèmes informatiques et aux coûts associés à l'abandon de certains actifs informatiques. Nous prévoyons que les coûts liés à la scission continueront jusqu’à environ la moitié de l’exercice 2025.

⁽⁴⁾ Les charges de dépréciation pour la période fiscale de trois mois close le 31 mars 2024 se rapportent à l’impact d’une charge de dépréciation hors trésorerie de 68 millions USD enregistrée sur l’actif destiné à la vente associé à l’ancien siège social de la Société à Skillman, New Jersey.

⁽⁵⁾ Se rapporte aux charges de dépréciation encourues pour déprécier une partie du solde des investissements en capitaux propres de la Société.

Le tableau suivant présente un rapprochement entre le taux d’imposition effectif, tel que publié, et le taux d’imposition effectif ajusté pour les périodes présentées :

Le tableau suivant présente un rapprochement entre le taux d’imposition effectif, tel que prévu sur la base des PCGR des États-Unis, et le taux d’imposition effectif ajusté prévu pour l’exercice 2025 :

Le tableau suivant présente un rapprochement entre le bénéfice dilué par action, tel que publié, et le bénéfice dilué ajusté par action pour les périodes présentées :

Le tableau suivant présente un rapprochement des flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation, tels que déclarés, et des acquisitions d’immobilisations corporelles, telles que déclarées, avec les flux de trésorerie disponibles pour les périodes présentées :

Autres informations financières supplémentaires

Le tableau suivant présente le chiffre d’affaires net de la Société par région géographique pour les périodes présentées :

Le tableau suivant présente les dépenses de recherche et développement de l’entreprise pour les périodes présentées. Les frais de recherche et de développement sont inclus dans les dépenses de vente, les frais généraux et les frais administratifs.

Le tableau suivant présente la trésorerie et les équivalents de trésorerie, l’endettement total et l’endettement net de la société pour les périodes présentées :

Remarque : Des écarts peuvent exister en raison de l'arrondissement des valeurs