新泽西州萨默特市 2025年11月3日 – Kenvue Inc. （纽交所：KVUE），今日宣布截至 2025年9月28日止第三季度的财务业绩。
“整个第三季度，我们的团队始终专注于我们的四个运营重点，以推动绩效的改善。”首席执行官 Kirk Perry 表示，“第三季度业绩使我们能够按计划实现全年业绩指引，我们对正在采取的果断行动充满信心，这些行动将加快 Kenvue 的业务表现，并释放我们各品牌的内在价值。”
第三季度总结
- 净销售额较上一年同期下降 3.5%，主要由于有机销售额1下降 4.4%，被 1.0% 的外汇收益部分抵消。
- 毛利率为 59.1%，上一年同期为 58.5%。经调整毛利率1为 61.2%，而上一年同期为 60.7%。
- 营业收入利润率为 16.7%，上一年同期为 16.8%。经调整营业收入利润率1为 21.5%，上一年同期为 22.1%。
- 摊薄每股收益为 0.21 美元，上一年同期为 0.20 美元。今年和上一年同期的经调整摊薄每股收益1均为 0.28 美元。
- 公司正在确认 2025 年全年展望。
2025 年第三季度财务业绩
净销售额和有机销售额
与上一年同期相比，2025 年第三季度净销售额下降 3.5%，主要由于有机销售额下降 4.4%，被 1.0% 的外汇收益部分抵消。有机销售额下降的驱动因素是，由于计划的战略价格投资，导致 4.0% 的销量下降和 0.4% 的不利价值实现。与 2025 年第二季度相似，2025 年第三季度的产量受到以下因素的影响：中国发货时间与去年相比发生变化，某些客户的贸易库存减少，以及受自我保健领域季节性低发病率因素影响，全球加权品类增速连续放缓。
毛利率和营业收入利润率
2025 年第三季度毛利率增长了 60 个基点，从上一年同期的 58.5% 增长至 59.1%。经调整毛利率增长了 50 个基点，从上一年同期的 60.7% 增长至 61.2%。这两项指标的同比变化体现了成本节约效应，而这一效应源自全球供应链优化举措带来的生产力提升；这一变化有助抵消低销售量、通货膨胀和外汇不利因素以及战略价格投资带来的影响。
2025 年第三季度营业收入利润率为 16.7%，上一年同期为 16.8%。2025 年第三季度经调整营业收入利润率为 21.5%，上一年同期为 22.1%。这两项指标的同比变化反映了毛利率和经调整毛利率的逐年提高、Our Vue Forward 发展计划所节省的费用以及品牌支持的逐年增加。
利息支出净额和税项
2025 年第三季度利息支出净额为 9,300 万美元，而上一年同期为 9,600 万美元。
第三季度实际税率为 24.3%，而上一年同期为 33.6%。经调整实际税率1为 24.0%，而上一年同期为 28.9%。这两项指标的同比下降主要由于离散税收优惠增加以及 2024 年第三季度不利的纳税申报调整。
每股净收益（“每股收益”）
2025 年第三季度摊薄每股收益为 0.21 美元，上一年同期为 0.20 美元，当前和上一年同期经调整摊薄每股收益均为 0.28 美元。
2025 年展望
公司正在确认其 2025 年全年展望如下：
- 预计净销售额和有机销售额将出现个位数低幅下降，但假设外币换算的影响近似中性。
- 经调整营业利润率预计会逐年下降。
- 经调整摊薄每股收益预计在 1.00 美元至 1.05 美元之间，包括低幅（个位数）外币不利影响。
该展望基于当前汇率以及于 2025年10月31日生效的关税的预估影响。
鉴于外汇、收购或剥离等离散项目的时间和数量不可预测（会对公认会计原则结果产生显著影响），Kenvue 无法在未作出不合理努力的情况下，提供最直接可比的公认会计原则计量指标，或将经调整营业收入利润率或经调整摊薄每股收益与可资比较公认会计原则指标进行前瞻性核对。
领导任命
公司今天宣布，董事会任命 Kirk Perry 担任常任首席执行官，该任命立即生效。自 2025年7月14日起担任临时首席执行官的 Perry 先生，将继续担任董事会的非独立董事。
公司任命 Carlos De Jesus 担任北美集团总裁，生效日期为 2025年11月3日。De Jesus 先生在全球消费品行业拥有超过 25 年的工作经验，成绩斐然，曾推动价值数十亿美元品牌的增长并引领全球市场大规模转型。De Jesus 先生曾在宝洁公司担任过各种领导职务，最近担任过 Amazon 全球团队主管和北美数字商务高级副总裁。他负责监管帮宝适、吉列、金霸王、Crest 等知名品牌，最近还监管了欧乐-B 品牌。他接替 Jan Meurer，后者将在过渡期后离开公司。
公司还宣布，其将任命 Jonathan Halvorson 担任新设立的首席数字与营销官职务，生效日期为 2025年11月17日。Halvorson 先生是一位经验丰富的战略性营销领袖人物，在数字化转型、消费者体验和商务战略方面拥有深厚的专业知识。他刚刚卸任亿滋国际的消费者体验和数字商务高级副总裁一职，领导全球团队推动吉百利、奥利奥、乐之和趣多多等标志性品牌的数字营销、AI 应用以及数据驱动型消费者参与。首席增长官的职务将被取消，Charmaine England 将在过渡期后离开公司。
无收益网络直播
在今天单独发布的通告中，Kenvue 宣布其已签署一份最终合并协议，根据该协议，金佰利将以现金加股票的交易方式全数收购 Kenvue 普通股的流通股票。
鉴于此，Kenvue 将不再与投资者举行之前规划的季度电话会议。公司已在其网站 investors.kenvue.com 上发布了有关其 2025 年第三季度收益业绩的既定发言稿。
关于 Kenvue
Kenvue Inc. 是全球营收规模最大的单一业务消费者健康公司。我们拥有超过百年的历史，我们旗下的标志性品牌（包括艾维诺 (Aveeno®)、邦迪透气创可贴 (BAND-AID®)、强生 (Johnson’s®)、李施德林 (Listerine®)、露得清 (Neutrogena®) 和泰诺 (Tylenol®)）都具有科学支持并得到全球专业医护人员的推荐。Kenvue 致力于实现日常护理的非凡力量。我们的团队每天都在努力将这种力量传递给消费者，并在他们的心中和家中赢得一席之地。更多内容请访问 kenvue.com。
1非公认会计原则财务计量指标
我司使用若干非公认会计原则财务计量指标来补充根据美国公认会计原则编制的财务计量指标。本文件所述的非公认会计原则财务计量指标的使用受到限制。该等非公认会计原则财务计量指标并非按照美国公认会计原则制定，也不符合美国公认会计原则的标准化含义。此外，其他公司可能使用名称相似的非公认会计原则财务计量指标，其计算方法与我司计算此类指标的方式不同。因此，我司的非公认会计原则财务计量指标可能无法与其他公司使用的类似名称的非公认会计原则财务计量指标相比。谨请阁下切勿过度依赖该等非公认会计原则财务计量指标，而应考虑采用最直接可比的美国公认会计原则计量指标。该等非公认会计原则财务计量指标作为分析工具具有局限性，不应单独考虑。该等非公认会计原则财务计量指标应被视为对根据美国公认会计原则计算的相应财务计量指标的补充，而非替代或优于该等计量指标。
公司认为，这些计量指标的提出与投资者相关且对投资者有用，因为这些指标方便投资者以与管理层所用方法类似的方式查看公司表现。我司认为，这些计量指标有助提高投资者了解公司运营表现的能力，并便于将我司业绩与其他公司进行比较。此外，公司认为这些计量指标也是公司投资者、分析师和行业同行在外部用于估值以及将公司运营表现与行业内其他公司进行比较的主要指标之一。
以下是在本新闻稿中使用的非公认会计原则计量指标的定义和与最密切相关的公认会计原则计量指标的核对。
经调整摊薄每股收益：我们将经调整摊薄后每股收益定义为经调整净收入除以摊薄后已发行股票的加权平均数。管理层认为，这一非公认会计原则计量指标对投资者是有用的，因为这一指标是衡量公司长期表现的补充指标。
经调整 EBITDA 利润率：我们将 EBITDA 定义为美国公认会计原则规定的净收入，按利息、税项拨备、折旧及摊销进行调整。我们将经调整 EBITDA 定义为 EBITDA，并按重组支出和经营模式优化举措、成立独立上市公司所产生的成本（“拆分相关成本”）、股份奖励转换、截至 2023年10月2日授予 Kenvue 所雇用个人的股份奖励（“创始人股份奖励”）、减值费用、在若干司法管辖区从强生延期转移若干资产及负债（“延期市场”）的影响、诉讼收入、投资损失以及税收补偿发放进行调整。我们将经调整 EBITDA 利润率定义为经调整 EBITDA 占美国公认会计原则规定的净销售额的百分比。管理层认为，这一非公认会计原则计量指标对投资者是有用的，因为这一指标为公司的长期运营效率提供了额外视角。
经调整实际税率：我们将经调整实际税率定义为美国公认会计原则规定的实际税率，并按特殊项目调整的税务影响进行调整（特殊项目包括无形资产摊销、重组支出及经营模式优化举措、拆分相关成本、股份奖励转换、创始人股份奖励、Dr.Ci:Labo® 城野医生资产减值以外的减值费用、诉讼（收入）费用、投资损失以及税收补偿发放。我们还排除了与递延市场相关的税项以及与 Dr.Ci:Labo® 城野医生资产减值费用相关的税项。管理层认为，这一非公认会计原则计量指标对投资者是有用的，因为这一指标是衡量公司长期表现的补充指标。
经调整毛利率：我们将经调整毛利率（又称“经调整毛利率”）定义为美国公认会计原则规定的毛利率，按无形资产摊销、拆分相关成本、股份奖励转换、创始人股份奖励以及经营模式优化举措进行调整。管理层认为，这一非公认会计原则计量指标对投资者是有用的，因为这一指标为公司的长期运营效率提供了额外视角。
经调整净收入：我们将经调整净收入定义为美国公认会计原则规定的净收入，按无形资产摊销、重组支出及经营模式优化举措、拆分相关成本、股份奖励转换、创始人股份奖励、减值费用、延期市场的影响、诉讼收入、投资损失、税收补偿发放及其相关税务影响（即特殊项目）进行调整。经调整净收入不包括可能掩盖我们相关表现趋势的项目的影响。管理层认为，由于公司使用经调整净收入进行战略决策、预测未来业绩并评估当前表现，因此这种非公认会计原则计量指标对投资者是有用的。
经调整营业收入：我们将经调整营业收入定义为美国公认会计原则规定的营业收入，按无形资产摊销、重组支出及经营模式优化举措、拆分相关成本、股份奖励转换、创始人股份奖励、减值费用、延期市场的影响以及诉讼收入进行调整。管理层认为，由于管理层使用经调整营业收入来评估公司的财务表现，因此这一非公认会计原则计量指标对投资者是有用的。
经调整营业收入利润率：我们将经调整营业收入利润率（又称“经调整营业利润率”）定义为经调整营业收入占美国公认会计原则规定的净销售额的百分比。管理层认为，这一非公认会计原则计量指标对投资者是有用的，因为这一指标为公司的长期运营效率提供了额外视角。
自由现金流量：我们将自由现金流量定义为美国公认会计原则规定的经营活动产生的净现金流量，按购置物业、厂房及设备进行调整。管理层认为，由于其反映了公司扣除资本支出后的流动资金情况，而资本支出被认为是公司持续运营的必要组成部分，这种非公认会计原则计量指标对投资者是有用的。
有机销售额：我们将有机销售额定义为美国公认会计原则规定的净销售额，不包括外币汇率变化的影响以及收购和剥离的影响。我们逐期报告有机销售额的变化。管理层认为，报告有机销售额的阶段性变化为投资者提供了额外的补充信息，通过排除我们认为不能直接反映我们相关运营情况的若干项目的影响，该等信息对评估我司的经营表现非常有用。
关于前瞻性陈述的警示
本新闻稿中有关管理层对 Kenvue 未来运营和财务表现、产品开发、市场地位和业务战略的期望的美容涉及 1995 年《私人证券诉讼改革法》中定义的“前瞻性声明”。此类前瞻性声明包括有关与金佰利拟议交易的声明。前瞻性陈述可以通过“计划”、“预期”、“将”、“预计”、“估计”和其他具有类似含义的词语来识别。读者不应对此过分依赖。此类陈述以对未来事件的当前预期为基础，如果基础性假设证实不准确，或已知或未知风险和不确定因素确实发生，实际结果可能会严重偏离 Kenvue 及其联营公司的预期和预测。风险和不确定因素包括但不限于：无法实施 Kenvue 的业务开发策略；通货膨胀和其他经济因素，如利率和汇率波动，以及美国和外国市场现有或拟议的关税和其他贸易限制；成功管理当地、区域或全球经济波动的能力，包括市场增长率降低，及产生足够的收入和现金流量，以使 Kenvue 能够实现任何预期的股份回购和股息派付；Kenvue 维持令人满意的信用评级以及进入资本市场的能力，这可能会对其流动性、资本状况和借款成本产生不利影响；竞争，包括竞争对手获得的技术进步、新产品和知识产权；新产品研发所固有的挑战；新产品和现有产品以及数字能力商业成功的不确定性；知识产权保护面临的挑战，包括伪造；Kenvue 成功执行战略计划的能力，包括“Our Vue Forward”发展计划和其他重组或成本节约举措；业务合并和剥离的影响，包括任何正在进行或将来的交易；内部或供应链内的生产困难或延迟；导致产品召回或监管行动的产品疗效或安全性问题；重大不利诉讼或政府行动，包括与产品责任相关的索赔；适用法律法规的变更以及利益相关者施加的其他要求；消费者行为和消费模式的变化；自然灾害、战争或恐怖主义行为、灾难或疫情、传染病或其他疾病爆发；国际经济和法律制度的金融不稳定以及主权风险；无法变现从强生公司（Kenvue 前母公司）拆分的利益；与拆分相关的中断风险或意外成本；公司由于市场、监管或其他因素无法完成与金佰利的拟议交易；与金佰利的拟议交易可能对公司业务造成的干扰；以及公告、暂停或完成与金佰利的拟议交易对公司股价的潜在不利影响。该等风险、不确定因素和其他因素的详细清单和描述请见 Kenvue 向美国证券交易委员会提交的文件，包括其最近提交的载于 10-K 表格的年报和载于 10-Q 表格的后续季度报告以及其他文件，详见 investors.kenvue.com 或向 Kenvue 索取。本新闻稿中的任何前瞻性陈述仅适用于本新闻稿发布之日。Kenvue 无义务就新信息、未来事件或发展或其他问题对任何前瞻性陈述进行更新。
联系方式
投资者关系：
Sofya Tsinis
Kenvue_IR@kenvue.com
媒体关系：
Melissa Witt
media@kenvue.com
Kenvue Inc.
业务简明综合报表
（未经审计；单位：百万美元，每股数据除外；单位：百万）
截至三个财政月份 |
截至九个财政月份 |
|||
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
|
净销售额 |
3，764 美元 |
3，899 美元 |
11，344 美元 |
11，793 美元 |
销售成本 |
1，538 |
1，617 |
4，689 |
4，904 |
毛利 |
2，226 |
2，282 |
6，655 |
6，889 |
销售、一般和管理费用 |
1，512 |
1，590 |
4，553 |
4，804 |
重组支出 |
84 |
31 |
204 |
120 |
减值费用 |
— |
— |
— |
578 |
其他运营支出净额 |
前列 |
7 |
19 |
29 |
营业收入 |
629 |
654 |
1，879 |
1，358 |
其他支出（收入）净额 |
10 |
（19） |
26 |
6 |
利息支出净额 |
93 |
96 |
281 |
283 |
除税前收入 |
526 |
577 |
1，572 |
1，069 |
税项拨备 |
128 |
194 |
432 |
332 |
净收入 |
398 美元 |
383 美元 |
1，140 美元 |
737 美元 |
每股净收入 |
||||
基础 |
0.21 美元 |
0.20 美元 |
0.59 美元 |
0.38 美元 |
摊薄 |
0.21 美元 |
0.20 美元 |
0.59 美元 |
0.38 美元 |
加权平均流通股数量 |
||||
基础 |
1，918 |
1，915 |
1，917 |
1，915 |
摊薄 |
1，923 |
1，924 |
1，925 |
1，921 |
有机销售额变化
下表呈列所示期间报告的净销售额变化与有机销售额（非美国公认会计原则指标）变化之对账：
截至 2025年9月28日止三个财政月份与截至 2024年9月29日止三个财政月份对比 |
||||||
报告的净销售额变化 |
外汇的影响 |
收购及剥离 |
有机销售额变化 |
|||
（未经审计） |
有机销售总额变化 |
价格/组合(1) |
销售量 |
|||
个人护理 |
（3.8） % |
1.5% |
— % |
（5.3） % |
（0.3） % |
（5.0） % |
皮肤健康与美容 |
（3.2） |
0.6 |
（0.3） |
（3.5） |
（1.3） |
（2.2） |
基础健康 |
（3.3） |
0.9 |
— |
（4.2） |
0.1 |
（4.3） |
总计 |
（3.5） % |
1.0% |
（0.1） % |
（4.4） % |
（0.4） % |
（4.0） % |
截至 2025年9月28日与截至 2024年9月29日止九个财政月份对比 |
||||||
报告的净销售额变化 |
外汇的影响 |
收购及剥离 |
有机销售额变化 |
|||
（未经审计） |
有机销售总额变化 |
价格/组合(1) |
销售量 |
|||
个人护理 |
（3.5） % |
0.1% |
— % |
（3.6） % |
— % |
（3.6） % |
皮肤健康与美容 |
（4.8） |
（0.6） |
（0.2） |
（4.0） |
（1.9） |
（2.1） |
基础健康 |
（3.4） |
（1.2） |
— |
（2.2） |
（0.2） |
（2.0） |
总计 |
（3.8） % |
（0.5） % |
— % |
（3.3） % |
（0.6） % |
（2.7） % |
(1) 价格/组合反映价值实现。
分部净销售总额和经调整营业收入
于所示期间的分部净销售额如下：
净销售额 |
||||
截至三个财政月份 |
截至九个财政月份 |
|||
（未经审计；以百万美元计） |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
个人护理 |
1，564 美元 |
1，625 美元 |
4，786 美元 |
4，958 美元 |
皮肤健康与美容 |
1，038 |
1，072 |
3，074 |
3，229 |
基础健康 |
1，162 |
1，202 |
3，484 |
3，606 |
分部净销售额总计 |
3，764 美元 |
3，899 美元 |
11，344 美元 |
11，793 美元 |
于所示期间的分部经调整营业收入如下：
经调整营业收入 |
||||
截至三个财政月份 |
截至九个财政月份 |
|||
（未经审计；以百万美元计） |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
个人护理分部经调整运营收入 |
520 美元 |
557 美元 |
1，613 美元 |
1，692 美元 |
肌肤健康和美容分部经调整营业收入 |
137 |
191 |
378 |
502 |
基础健康分部经调整营业收入 |
307 |
291 |
897 |
914 |
总计 |
964 美元 |
1，039 美元 |
2，888 美元 |
3，108 美元 |
与经调整营业收入的对账（非美国公认会计准则）： |
||||
折旧(1) |
75 |
94 |
226 |
238 |
一般公司/未分配费用 |
82 |
82 |
251 |
258 |
其他运营支出净额 |
前列 |
7 |
19 |
29 |
其他 - 延期市场的影响 |
（5） |
（8） |
（30） |
（47） |
诉讼（费用）收入 |
— |
4 |
— |
4 |
经调整营业收入（非公认会计原则） |
811 美元 |
860 美元 |
2，422 美元 |
2，626 美元 |
税前收入对账： |
||||
无形资产摊销(2) |
66 |
66 |
193 |
212 |
拆分相关成本(3) |
17 |
85 |
79 |
231 |
重组支出及经营模式优化举措(4) |
97 |
38 |
232 |
146 |
股份奖励转换 |
前列 |
6 |
5 |
34 |
其他 - 延期市场的影响 |
5 |
8 |
30 |
47 |
创始人股份奖励 |
（4） |
7 |
4 |
24 |
诉讼费用（收入） |
— |
（4） |
— |
（4） |
减值费用(5) |
— |
— |
— |
578 |
营业收入 |
629 美元 |
654 美元 |
1，879 美元 |
1，358 美元 |
其他支出（收入）净额 |
10 |
（19） |
26 |
6 |
利息支出净额 |
93 |
96 |
281 |
283 |
除税前收入 |
526 美元 |
577 美元 |
1，572 美元 |
1，069 美元 |
(1) 折旧包括物业、厂房及设备的折旧以及与云计算安排相关的集成和开发成本资本化摊销。
(2) 与确定寿命的无形资产（主要是商标、商品名称和客户名单）在其预估使用寿命内的摊销有关。
(3) 拆分相关成本与我们将 Kenvue 成立为一家独立上市公司所产生的非经常性成本相关。与信息技术和其他活动相关的拆分相关成本，主要涉及系统解体和某些信息技术资产的终止，已基本完成。然而，与法人实体名称变更和某些其他拆分相关活动有关的成本预计会持续更长时间，超出原有预期。拆分相关成本包括：
截至三个财政月份 |
截至九个财政月份 |
|||
（未经审计；以百万美元计） |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
信息技术和其他 |
12 美元 |
75 美元 |
63 美元 |
203 美元 |
法人实体名称变更 |
5 |
10 |
16 |
28 |
拆分相关总成本 |
17 美元 |
85 美元 |
79 美元 |
231 美元 |
信息技术和其他费用主要涉及系统解体和与终止某些信息技术资产相关的费用。这些成本还包括截至 2024年9月29日止三个财政月份和九个财政月份的拆分相关资产的折旧费用。
(4) 与 2024 年多年重组举措有关的重组支出和经营模式优化举措包括以下内容：
截至三个财政月份 |
截至九个财政月份 |
|||
（未经审计；以百万美元计） |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
员工相关费用（一次性遣散和其他终止雇佣福利） |
32 美元 |
17 美元 |
78 美元 |
81 美元 |
信息技术和项目相关费用 |
60 |
18 |
147 |
49 |
其他实施成本 |
5 |
3 |
7 |
16 |
重组支出总额及经营模式优化举措 |
97 美元 |
38 美元 |
232 美元 |
146 美元 |
(5) 减值费用包括：于截至 2024年6月30日止三个财政月份内确认的与 Dr.Ci:Labo® 城野医生长期资产相关的 4.88 亿美元；于截至 2024年3月31日止三个财政月份内就所持待售资产确认的 6,800 万美元（该资产与公司位于新泽西州斯基尔曼的前公司总部有关）；于截至 2024年6月30日止三个财政月份内就若干软件开发资产确认的 2,200 万美元。
非公认会计原则财务资料
下表呈列所述期间公认会计原则与非公认会计原则之间的对账：
截至 2025年9月28日 三个财政月份 |
||||
（未经审计；以百万美元计） |
经报告 |
调整 |
参考文献 |
经调整 |
净销售额 |
3，764 美元 |
— |
3，764 美元 |
|
毛利 |
2，226 美元 |
79 |
(a) |
2，305 美元 |
毛利率 |
59.1% |
61.2% |
||
营业收入 |
629 美元 |
182 |
(a)-(c) |
811 美元 |
营业收入利润率 |
16.7% |
21.5% |
||
净收入 |
398 美元 |
140 |
(a)-(d) |
538 美元 |
净收入利润率 |
10.6% |
14.3% |
||
利息支出净额 |
93 美元 |
|||
税项拨备 |
128 美元 |
|||
折旧及摊销 |
141 美元 |
|||
EBITDA（非公认会计原则） |
760 美元 |
116 |
(b)-(c)、(e) |
876 美元 |
EBITDA 利润率（非公认会计原则） |
20.2% |
23.3% |
||
调整详情 |
|||||
销售成本 |
SG&A/重组支出 |
其他运营支出净额 |
税项拨备 |
总计 |
|
无形资产摊销(1) |
66 美元 |
— 美元 |
— 美元 |
— 美元 |
66 美元 |
重组支出(2) |
— |
84 |
— |
— |
84 |
经营模式优化举措(2) |
8 |
5 |
— |
— |
13 |
拆分相关成本（包括股份奖励的转换和创始人股份奖励）(3) |
5 |
9 |
— |
— |
14 |
延期市场的影响 - 少数利息支出 |
— |
— |
2 |
— |
2 |
延期市场的影响 - 税项拨备 |
— |
— |
3 |
（3） |
— |
税收对特殊项目调整的影响 |
— |
— |
— |
（39） |
（39） |
总计 |
79 美元 |
98 美元 |
5 美元 |
（42） 美元 |
140 美元 |
(a) |
(b) |
(c) |
(d) |
||
销售成本减去摊销 |
13 美元 |
||||
(e) |
截至 2024年9月29日 三个财政月份 |
|||||||||
（未经审计；以百万美元计） |
经报告 |
调整 |
参考文献 |
经调整 |
|||||
净销售额 |
3，899 美元 |
— |
3，899 美元 |
||||||
毛利 |
2，282 美元 |
86 |
(a) |
2，368 美元 |
|||||
毛利率 |
58.5% |
60.7% |
|||||||
营业收入 |
654 美元 |
206 |
(a)-(c) |
860 美元 |
|||||
营业收入利润率 |
16.8% |
22.1% |
|||||||
净收入 |
383 美元 |
159 |
(a)-(e) |
542 美元 |
|||||
净收入利润率 |
9.8% |
13.9% |
|||||||
利息支出净额 |
96 美元 |
||||||||
税项拨备 |
194 美元 |
||||||||
折旧及摊销 |
160 美元 |
||||||||
EBITDA（非公认会计原则） |
833 美元 |
119 |
(b)-(d)、(f) |
952 美元 |
|||||
EBITDA 利润率（非公认会计原则） |
21.4% |
24.4% |
|||||||
调整详情 |
||||||
销售成本 |
SG&A/重组支出 |
其他运营支出净额 |
其他支出（收入）净额 |
税项拨备 |
总计 |
|
无形资产摊销(1) |
66 美元 |
— 美元 |
— 美元 |
— 美元 |
— 美元 |
66 美元 |
重组支出(2) |
— |
31 |
— |
— |
— |
31 |
经营模式优化举措(2) |
4 |
3 |
— |
— |
— |
7 |
拆分相关成本（包括股份奖励的转换和创始人股份奖励）(3) |
16 |
82 |
— |
— |
— |
98 |
延期市场的影响 - 少数利息支出 |
— |
— |
4 |
— |
— |
4 |
延期市场的影响 - 税项拨备 |
— |
— |
4 |
— |
（4） |
— |
诉讼收入 |
— |
— |
（4） |
— |
— |
（4） |
税收补偿发放 |
— |
— |
— |
（21） |
— |
（21） |
税收对特殊项目调整的影响 |
— |
— |
— |
— |
（22） |
（22） |
总计 |
86 美元 |
116 美元 |
4 美元 |
（21） 美元 |
（26） 美元 |
159 美元 |
(a) |
(b) |
(c) |
(d) |
(e) |
||
销售成本减去摊销 |
20 美元 |
|||||
(f) |
截至 2025年9月28日 九个财政月份 |
|||||||||||
（未经审计；以百万美元计） |
经报告 |
调整 |
参考文献 |
经调整 |
|||||||
净销售额 |
11，344 美元 |
— |
11，344 美元 |
||||||||
毛利 |
6，655 美元 |
233 |
(a) |
6，888 美元 |
|||||||
毛利率 |
58.7% |
60.7% |
|||||||||
营业收入 |
1，879 美元 |
543 |
(a)-(c) |
2，422 美元 |
|||||||
营业收入利润率 |
16.6% |
21.4% |
|||||||||
净收入 |
1，140 美元 |
423 |
(a)-(d) |
1，563 美元 |
|||||||
净收入利润率 |
10.0% |
13.8% |
|||||||||
利息支出净额 |
281 美元 |
||||||||||
税项拨备 |
432 美元 |
||||||||||
折旧及摊销 |
419 美元 |
||||||||||
EBITDA（非公认会计原则） |
2，272 美元 |
350 |
(b)-(c)、(e) |
2，622 美元 |
|||||||
EBITDA 利润率（非公认会计原则） |
20.0% |
23.1% |
|||||||||
调整详情 |
||||||||||
销售成本 |
SG&A/重组支出 |
其他运营支出净额 |
税项拨备 |
总计 |
||||||
无形资产摊销(1) |
193 美元 |
— 美元 |
— 美元 |
— 美元 |
193 美元 |
|||||
重组支出(2) |
— |
204 |
— |
— |
204 |
|||||
经营模式优化举措(2) |
20 |
8 |
— |
— |
28 |
|||||
拆分相关成本（包括股份奖励的转换和创始人股份奖励）(3) |
20 |
68 |
— |
— |
88 |
|||||
延期市场的影响 - 少数利息支出 |
— |
— |
12 |
— |
12 |
|||||
延期市场的影响 - 税项拨备 |
— |
— |
18 |
（18） |
— |
|||||
税收对特殊项目调整的影响 |
— |
— |
— |
（102） |
（102） |
|||||
总计 |
233 美元 |
280 美元 |
30 美元 |
（120） 美元 |
423 美元 |
|||||
(a) |
(b) |
(c) |
(d) |
|||||||
销售成本减去摊销 |
40 美元 |
|||||||||
(e) |
截至 2024年9月29日 九个财政月份 |
||||||||||||
（未经审计；以百万美元计） |
经报告 |
调整 |
参考文献 |
经调整 |
||||||||
净销售额 |
11，793 美元 |
— |
11，793 美元 |
|||||||||
毛利 |
6，889 美元 |
288 |
(a) |
7，177 美元 |
||||||||
毛利率 |
58.4% |
60.9% |
||||||||||
营业收入 |
1，358 美元 |
1，268 |
(a)-(d) |
2，626 美元 |
||||||||
营业收入利润率 |
11.5% |
22.3% |
||||||||||
净收入 |
737 美元 |
963 |
(a)-(f) |
1，700 美元 |
||||||||
净收入利润率 |
6.2% |
14.4% |
||||||||||
利息支出净额 |
283 美元 |
|||||||||||
税项拨备 |
332 美元 |
|||||||||||
折旧及摊销 |
450 美元 |
|||||||||||
EBITDA（非公认会计原则） |
1，802 美元 |
1，066 |
(b)-(e), (g) |
2，868 美元 |
||||||||
EBITDA 利润率（非公认会计原则） |
15.3% |
24.3% |
||||||||||
调整详情 |
||||||||||||||
销售成本 |
SG&A/重组支出 |
减值费用 |
其他运营支出净额 |
其他支出（收入）净额 |
税项拨备 |
总计 |
||||||||
无形资产摊销(1) |
212 美元 |
— 美元 |
— 美元 |
— 美元 |
— 美元 |
— 美元 |
212 美元 |
|||||||
重组支出(2) |
— |
120 |
— |
— |
— |
— |
120 |
|||||||
经营模式优化举措(2) |
19 |
7 |
— |
— |
— |
— |
26 |
|||||||
拆分相关成本（包括股份奖励的转换和创始人股份奖励）(3) |
57 |
232 |
— |
— |
— |
— |
289 |
|||||||
减值费用(4) |
— |
— |
578 |
— |
— |
（151） |
427 |
|||||||
延期市场的影响 - 少数利息支出 |
— |
— |
— |
20 |
— |
— |
20 |
|||||||
延期市场的影响 - 税项拨备 |
— |
— |
— |
27 |
— |
（27） |
— |
|||||||
诉讼收入 |
— |
— |
— |
（4） |
— |
— |
（4） |
|||||||
投资损失(5) |
— |
— |
— |
— |
31 |
— |
31 |
|||||||
税收补偿发放 |
— |
— |
— |
— |
（21） |
— |
（21） |
|||||||
税收对特殊项目调整的影响 |
— |
— |
— |
— |
— |
（137） |
（137） |
|||||||
总计 |
288 美元 |
359 美元 |
578 美元 |
43 美元 |
10 美元 |
美元 （315） |
963 美元 |
|||||||
(a) |
(b) |
(c) |
(d) |
(e) |
(f) |
|||||||||
销售成本减去摊销 |
76 美元 |
|||||||||||||
(g) |
(1) 与确定寿命的无形资产（主要是商标、商品名称和客户列表）在其预估使用寿命内的摊销有关。
(2) 与 2024 年多年重组举措有关的重组支出和经营模式优化举措包括以下内容：
截至三个财政月份 |
截至九个财政月份 |
|||
（未经审计；以百万美元计） |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
员工相关费用（一次性遣散和其他终止雇佣福利） |
32 美元 |
17 美元 |
78 美元 |
81 美元 |
信息技术和项目相关费用 |
60 |
18 |
147 |
49 |
其他实施成本 |
5 |
3 |
7 |
16 |
重组支出总额及经营模式优化举措 |
97 美元 |
38 美元 |
232 美元 |
146 美元 |
(3) 拆分相关成本与我们将 Kenvue 成立为一家独立上市公司所产生的非经常性成本相关。与信息技术和其他活动相关的拆分相关成本，主要涉及系统解体和某些信息技术资产的终止，已基本完成。然而，与法人实体名称变更和某些其他拆分相关活动有关的成本预计会持续更长时间，超出原有预期。拆分相关成本，包括股份补偿奖励转换以及源自创始人股份奖励发行的增量股份补偿的影响，包括以下内容：
截至三个财政月份 |
截至九个财政月份 |
|||
（未经审计；以百万美元计） |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
信息技术和其他 |
12 美元 |
75 美元 |
63 美元 |
203 美元 |
法人实体名称变更 |
5 |
10 |
16 |
28 |
拆分相关成本 |
17 美元 |
85 美元 |
79 美元 |
231 美元 |
股份奖励转换 |
前列 |
6 |
5 |
34 |
创始人股份奖励 |
（4） |
7 |
4 |
24 |
总计 |
14 美元 |
98 美元 |
88 美元 |
289 美元 |
信息技术和其他费用主要涉及系统解体和与终止某些信息技术资产相关的费用。这些成本还包括截至 2024年9月29日止三个财政月份和九个财政月份的拆分相关资产的折旧费用。
(4) 减值费用包括：于截至 2024年6月30日止三个财政月份内确认的与 Dr.Ci:Labo® 城野医生长期资产相关的 4.88 亿美元；于截至 2024年3月31日止三个财政月份内就所持待售资产确认的 6,800 万美元（该资产与公司位于新泽西州斯基尔曼的前公司总部有关）；于截至 2024年6月30日止三个财政月份内就若干软件开发资产确认的 2,200 万美元。
(5) 与注销本公司部分股权投资余额而产生的减值费用有关。
下表呈列于所示期间报告的实际税率与经调整实际税率之间的对账：
截至三个财政月份 |
截至九个财政月份 |
|||
（未经审计） |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
实际税率 |
24.3% |
33.6% |
27.5% |
31.1% |
调整： |
||||
对特殊项目调整的税务影响 |
（0.7） |
（5.2） |
（1.8） |
（4.8） |
Dr.Ci:Labo® 减值 |
— |
— |
— |
0.8 |
与延期市场相关的税项 |
0.4 |
0.5 |
0.4 |
0.5 |
经调整实际税率（非公认会计原则） |
24.0% |
28.9% |
26.1% |
27.6% |
下表呈列根据美国公认会计原则预测的实际税率与 2025 财政年度的预测经调整实际税率的对账：
2025 财年 |
||
（未经审计） |
预测 |
|
实际税率 |
28.5%-29.5% |
|
调整： |
||
对特殊项目调整的税务影响 |
（3.4） |
|
与延期市场相关的税项 |
0.4 |
|
经调整实际税率（非公认会计原则） |
25.5%-26.5% |
下表呈列所示期间报告的摊薄每股收益与经调整摊薄每股收益之间的对账：
截至三个财政月份 |
截至九个财政月份 |
|||
（未经审计） |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
摊薄每股收益 |
0.21 美元 |
0.20 美元 |
0.59 美元 |
0.38 美元 |
调整： |
||||
拆分相关成本 |
0.01 |
0.04 |
0.04 |
0.12 |
股份奖励转换 |
— |
— |
— |
0.02 |
重组支出及经营模式优化举措 |
0.05 |
0.02 |
0.12 |
0.08 |
减值费用 |
— |
— |
— |
0.30 |
无形资产摊销 |
0.03 |
0.03 |
0.10 |
0.11 |
投资损失 |
— |
— |
— |
0.02 |
税收对特殊项目调整的影响 |
（0.02） |
（0.01） |
（0.05） |
（0.15） |
其他 |
— |
— |
0.01 |
— |
经调整摊薄每股收益（非公认会计原则） |
0.28 美元 |
0.28 美元 |
0.81 美元 |
0.88 美元 |
下表呈列所示期间报告的经营活动产生的净现金流量及报告的购置物业、厂房及设备与自由现金流量的对账：
截至九个财政月份 |
||
（未经审计；以十亿美元计） |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
经营活动产生的净现金流量 |
1.3 美元 |
$ 1.0 |
购置物业、厂房及设备 |
（0.4） |
（0.3） |
自由现金流量（非公认会计原则） |
$ 1.0 |
0.7 美元 |
注意：由于四舍五入，数字可能不一致。
其他补充财务资料
下表呈列按地理区域划分的本公司于所示期间的净销售额：
截至三个财政月份 |
截至九个财政月份 |
|||
（未经审计；以百万美元计） |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
按地理区域划分的净销售额 |
||||
北美洲 |
1，765 美元 |
1，844 美元 |
5，500 美元 |
5，737 美元 |
欧洲、中东和非洲 |
959 |
913 |
2，772 |
2，696 |
亚太地区 |
672 |
793 |
2，072 |
2，339 |
拉丁美洲 |
368 |
349 |
1，000 |
1，021 |
按地理区域划分的净销售额总计 |
3，764 美元 |
3，899 美元 |
11，344 美元 |
11，793 美元 |
下表呈列公司在所示期间的研发费用。研发费用包含在销售、一般和管理费用中。
截至三个财政月份 |
截至九个财政月份 |
|||
（未经审计；以百万美元计） |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
研发 |
94 美元 |
97 美元 |
284 美元 |
302 美元 |
下表呈列所示期间公司的现金和现金等价物、债务总额和净债务余额：
（未经审计；以十亿美元计） |
2025年9月28日 |
2024年12月29日 |
现金和现金等价物 |
$ 1.1 |
$ 1.1 |
债务总额 |
（9.0） |
（8.6） |
净债务 |
（7.8） 美元 |
美元 （7.5） |
注意：由于四舍五入，数字可能不一致。Kenvue Inc.
业务简明综合报表
（未经审计；单位：百万美元，每股数据除外；单位：百万）
截至三个财政月份 |
截至九个财政月份 |
|||
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
|
净销售额 |
3，764 美元 |
3，899 美元 |
11，344 美元 |
11，793 美元 |
销售成本 |
1，538 |
1，617 |
4，689 |
4，904 |
毛利 |
2，226 |
2，282 |
6，655 |
6，889 |
销售、一般和管理费用 |
1，512 |
1，590 |
4，553 |
4，804 |
重组支出 |
84 |
31 |
204 |
120 |
减值费用 |
— |
— |
— |
578 |
其他运营支出净额 |
前列 |
7 |
19 |
29 |
营业收入 |
629 |
654 |
1，879 |
1，358 |
其他支出（收入）净额 |
10 |
（19） |
26 |
6 |
利息支出净额 |
93 |
96 |
281 |
283 |
除税前收入 |
526 |
577 |
1，572 |
1，069 |
税项拨备 |
128 |
194 |
432 |
332 |
净收入 |
398 美元 |
383 美元 |
1，140 美元 |
737 美元 |
每股净收入 |
||||
基础 |
0.21 美元 |
0.20 美元 |
0.59 美元 |
0.38 美元 |
摊薄 |
0.21 美元 |
0.20 美元 |
0.59 美元 |
0.38 美元 |
加权平均流通股数量 |
||||
基础 |
1，918 |
1，915 |
1，917 |
1，915 |
摊薄 |
1，923 |
1，924 |
1，925 |
1，921 |
有机销售额变化
下表呈列所示期间报告的净销售额变化与有机销售额（非美国公认会计原则指标）变化之对账：
截至 2025年9月28日止三个财政月份与截至 2024年9月29日止三个财政月份对比 |
|||||||||||
报告的净销售额变化 |
外汇的影响 |
收购及剥离 |
有机销售额变化 |
||||||||
（未经审计） |
有机销售总额变化 |
价格/组合(1) |
销售量 |
||||||||
个人护理 |
（3.8） % |
1.5% |
— % |
（5.3） % |
（0.3） % |
（5.0） % |
|||||
皮肤健康与美容 |
（3.2） |
0.6 |
（0.3） |
（3.5） |
（1.3） |
（2.2） |
|||||
基础健康 |
（3.3） |
0.9 |
— |
（4.2） |
0.1 |
（4.3） |
|||||
总计 |
（3.5） % |
1.0% |
（0.1） % |
（4.4） % |
（0.4） % |
（4.0） % |
|||||
截至 2025年9月28日与截至 2024年9月29日止九个财政月份对比 |
|||||||||||
报告的净销售额变化 |
外汇的影响 |
收购及剥离 |
有机销售额变化 |
||||||||
（未经审计） |
有机销售总额变化 |
价格/组合(1) |
销售量 |
||||||||
个人护理 |
（3.5） % |
0.1% |
— % |
（3.6） % |
— % |
（3.6） % |
|||||
皮肤健康与美容 |
（4.8） |
（0.6） |
（0.2） |
（4.0） |
（1.9） |
（2.1） |
|||||
基础健康 |
（3.4） |
（1.2） |
— |
（2.2） |
（0.2） |
（2.0） |
|||||
总计 |
（3.8） % |
（0.5） % |
— % |
（3.3） % |
（0.6） % |
（2.7） % |
|||||
(1) 价格/组合反映价值实现。
分部净销售总额和经调整营业收入
于所示期间的分部净销售额如下：
净销售额 |
||||
截至三个财政月份 |
截至九个财政月份 |
|||
（未经审计；以百万美元计） |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
个人护理 |
1，564 美元 |
1，625 美元 |
4，786 美元 |
4，958 美元 |
皮肤健康与美容 |
1，038 |
1，072 |
3，074 |
3，229 |
基础健康 |
1，162 |
1，202 |
3，484 |
3，606 |
分部净销售额总计 |
3，764 美元 |
3，899 美元 |
11，344 美元 |
11，793 美元 |
于所示期间的分部经调整营业收入如下：
经调整营业收入 |
||||
截至三个财政月份 |
截至九个财政月份 |
|||
（未经审计；以百万美元计） |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
个人护理分部经调整运营收入 |
520 美元 |
557 美元 |
1，613 美元 |
1，692 美元 |
肌肤健康和美容分部经调整营业收入 |
137 |
191 |
378 |
502 |
基础健康分部经调整营业收入 |
307 |
291 |
897 |
914 |
总计 |
964 美元 |
1，039 美元 |
2，888 美元 |
3，108 美元 |
与经调整营业收入的对账（非美国公认会计准则）： |
||||
折旧(1) |
75 |
94 |
226 |
238 |
一般公司/未分配费用 |
82 |
82 |
251 |
258 |
其他运营支出净额 |
前列 |
7 |
19 |
29 |
其他 - 延期市场的影响 |
（5） |
（8） |
（30） |
（47） |
诉讼（费用）收入 |
— |
4 |
— |
4 |
经调整营业收入（非公认会计原则） |
811 美元 |
860 美元 |
2，422 美元 |
2，626 美元 |
税前收入对账： |
||||
无形资产摊销(2) |
66 |
66 |
193 |
212 |
拆分相关成本(3) |
17 |
85 |
79 |
231 |
重组支出及经营模式优化举措(4) |
97 |
38 |
232 |
146 |
股份奖励转换 |
前列 |
6 |
5 |
34 |
其他 - 延期市场的影响 |
5 |
8 |
30 |
47 |
创始人股份奖励 |
（4） |
7 |
4 |
24 |
诉讼费用（收入） |
— |
（4） |
— |
（4） |
减值费用(5) |
— |
— |
— |
578 |
营业收入 |
629 美元 |
654 美元 |
1，879 美元 |
1，358 美元 |
其他支出（收入）净额 |
10 |
（19） |
26 |
6 |
利息支出净额 |
93 |
96 |
281 |
283 |
除税前收入 |
526 美元 |
577 美元 |
1，572 美元 |
1，069 美元 |
(1) 折旧包括物业、厂房及设备的折旧以及与云计算安排相关的集成和开发成本资本化摊销。
(2) 与确定寿命的无形资产（主要是商标、商品名称和客户名单）在其预估使用寿命内的摊销有关。
(3) 拆分相关成本与我们将 Kenvue 成立为一家独立上市公司所产生的非经常性成本相关。与信息技术和其他活动相关的拆分相关成本，主要涉及系统解体和某些信息技术资产的终止，已基本完成。然而，与法人实体名称变更和某些其他拆分相关活动有关的成本预计会持续更长时间，超出原有预期。拆分相关成本包括：
截至三个财政月份 |
截至九个财政月份 |
|||
（未经审计；以百万美元计） |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
信息技术和其他 |
12 美元 |
75 美元 |
63 美元 |
203 美元 |
法人实体名称变更 |
5 |
10 |
16 |
28 |
拆分相关总成本 |
17 美元 |
85 美元 |
79 美元 |
231 美元 |
信息技术和其他费用主要涉及系统解体和与终止某些信息技术资产相关的费用。这些成本还包括截至 2024年9月29日止三个财政月份和九个财政月份的拆分相关资产的折旧费用。
(4) 与 2024 年多年重组举措有关的重组支出和经营模式优化举措包括以下内容：
截至三个财政月份 |
截至九个财政月份 |
|||
（未经审计；以百万美元计） |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
员工相关费用（一次性遣散和其他终止雇佣福利） |
32 美元 |
17 美元 |
78 美元 |
81 美元 |
信息技术和项目相关费用 |
60 |
18 |
147 |
49 |
其他实施成本 |
5 |
3 |
7 |
16 |
重组支出总额及经营模式优化举措 |
97 美元 |
38 美元 |
232 美元 |
146 美元 |
(5) 减值费用包括：于截至 2024年6月30日止三个财政月份内确认的与 Dr.Ci:Labo® 城野医生长期资产相关的 4.88 亿美元；于截至 2024年3月31日止三个财政月份内就所持待售资产确认的 6,800 万美元（该资产与公司位于新泽西州斯基尔曼的前公司总部有关）；于截至 2024年6月30日止三个财政月份内就若干软件开发资产确认的 2,200 万美元。
非公认会计原则财务资料
下表呈列所述期间公认会计原则与非公认会计原则之间的对账：
截至 2025年9月28日 三个财政月份 |
||||
（未经审计；以百万美元计） |
经报告 |
调整 |
参考文献 |
经调整 |
净销售额 |
3，764 美元 |
— |
3，764 美元 |
|
毛利 |
2，226 美元 |
79 |
(a) |
2，305 美元 |
毛利率 |
59.1% |
61.2% |
||
营业收入 |
629 美元 |
182 |
(a)-(c) |
811 美元 |
营业收入利润率 |
16.7% |
21.5% |
||
净收入 |
398 美元 |
140 |
(a)-(d) |
538 美元 |
净收入利润率 |
10.6% |
14.3% |
||
利息支出净额 |
93 美元 |
|||
税项拨备 |
128 美元 |
|||
折旧及摊销 |
141 美元 |
|||
EBITDA（非公认会计原则） |
760 美元 |
116 |
(b)-(c)、(e) |
876 美元 |
EBITDA 利润率（非公认会计原则） |
20.2% |
23.3% |
||
调整详情 |
|||||
销售成本 |
SG&A/重组支出 |
其他运营支出净额 |
税项拨备 |
总计 |
|
无形资产摊销(1) |
66 美元 |
— 美元 |
— 美元 |
— 美元 |
66 美元 |
重组支出(2) |
— |
84 |
— |
— |
84 |
经营模式优化举措(2) |
8 |
5 |
— |
— |
13 |
拆分相关成本（包括股份奖励的转换和创始人股份奖励）(3) |
5 |
9 |
— |
— |
14 |
延期市场的影响 - 少数利息支出 |
— |
— |
2 |
— |
2 |
延期市场的影响 - 税项拨备 |
— |
— |
3 |
（3） |
— |
税收对特殊项目调整的影响 |
— |
— |
— |
（39） |
（39） |
总计 |
79 美元 |
98 美元 |
5 美元 |
（42） 美元 |
140 美元 |
(a) |
(b) |
(c) |
(d) |
||
销售成本减去摊销 |
13 美元 |
||||
(e) |
截至 2024年9月29日 三个财政月份 |
|||||||
（未经审计；以百万美元计） |
经报告 |
调整 |
参考文献 |
经调整 |
|||
净销售额 |
3，899 美元 |
— |
3，899 美元 |
||||
毛利 |
2，282 美元 |
86 |
(a) |
2，368 美元 |
|||
毛利率 |
58.5% |
60.7% |
|||||
营业收入 |
654 美元 |
206 |
(a)-(c) |
860 美元 |
|||
营业收入利润率 |
16.8% |
22.1% |
|||||
净收入 |
383 美元 |
159 |
(a)-(e) |
542 美元 |
|||
净收入利润率 |
9.8% |
13.9% |
|||||
利息支出净额 |
96 美元 |
||||||
税项拨备 |
194 美元 |
||||||
折旧及摊销 |
160 美元 |
||||||
EBITDA（非公认会计原则） |
833 美元 |
119 |
(b)-(d)、(f) |
952 美元 |
|||
EBITDA 利润率（非公认会计原则） |
21.4% |
24.4% |
|||||
调整详情 |
|||||||||||
销售成本 |
SG&A/重组支出 |
其他运营支出净额 |
其他支出（收入）净额 |
税项拨备 |
总计 |
||||||
无形资产摊销(1) |
66 美元 |
— 美元 |
— 美元 |
— 美元 |
— 美元 |
66 美元 |
|||||
重组支出(2) |
— |
31 |
— |
— |
— |
31 |
|||||
经营模式优化举措(2) |
4 |
3 |
— |
— |
— |
7 |
|||||
拆分相关成本（包括股份奖励的转换和创始人股份奖励）(3) |
16 |
82 |
— |
— |
— |
98 |
|||||
延期市场的影响 - 少数利息支出 |
— |
— |
4 |
— |
— |
4 |
|||||
延期市场的影响 - 税项拨备 |
— |
— |
4 |
— |
（4） |
— |
|||||
诉讼收入 |
— |
— |
（4） |
— |
— |
（4） |
|||||
税收补偿发放 |
— |
— |
— |
（21） |
— |
（21） |
|||||
税收对特殊项目调整的影响 |
— |
— |
— |
— |
（22） |
（22） |
|||||
总计 |
86 美元 |
116 美元 |
4 美元 |
（21） 美元 |
（26） 美元 |
159 美元 |
|||||
(a) |
(b) |
(c) |
(d) |
(e) |
|||||||
销售成本减去摊销 |
20 美元 |
||||||||||
(f) |
截至 2025年9月28日 九个财政月份 |
|||||||
（未经审计；以百万美元计） |
经报告 |
调整 |
参考文献 |
经调整 |
|||
净销售额 |
11，344 美元 |
— |
11，344 美元 |
||||
毛利 |
6，655 美元 |
233 |
(a) |
6，888 美元 |
|||
毛利率 |
58.7% |
60.7% |
|||||
营业收入 |
1，879 美元 |
543 |
(a)-(c) |
2，422 美元 |
|||
营业收入利润率 |
16.6% |
21.4% |
|||||
净收入 |
1，140 美元 |
423 |
(a)-(d) |
1，563 美元 |
|||
净收入利润率 |
10.0% |
13.8% |
|||||
利息支出净额 |
281 美元 |
||||||
税项拨备 |
432 美元 |
||||||
折旧及摊销 |
419 美元 |
||||||
EBITDA（非公认会计原则） |
2，272 美元 |
350 |
(b)-(c)、(e) |
2，622 美元 |
|||
EBITDA 利润率（非公认会计原则） |
20.0% |
23.1% |
|||||
调整详情 |
|||||||||
销售成本 |
SG&A/重组支出 |
其他运营支出净额 |
税项拨备 |
总计 |
|||||
无形资产摊销(1) |
193 美元 |
— 美元 |
— 美元 |
— 美元 |
193 美元 |
||||
重组支出(2) |
— |
204 |
— |
— |
204 |
||||
经营模式优化举措(2) |
20 |
8 |
— |
— |
28 |
||||
拆分相关成本（包括股份奖励的转换和创始人股份奖励）(3) |
20 |
68 |
— |
— |
88 |
||||
延期市场的影响 - 少数利息支出 |
— |
— |
12 |
— |
12 |
||||
延期市场的影响 - 税项拨备 |
— |
— |
18 |
（18） |
— |
||||
税收对特殊项目调整的影响 |
— |
— |
— |
（102） |
（102） |
||||
总计 |
233 美元 |
280 美元 |
30 美元 |
（120） 美元 |
423 美元 |
||||
(a) |
(b) |
(c) |
(d) |
||||||
销售成本减去摊销 |
40 美元 |
||||||||
(e) |
截至 2024年9月29日 九个财政月份 |
|||||||
（未经审计；以百万美元计） |
经报告 |
调整 |
参考文献 |
经调整 |
|||
净销售额 |
11，793 美元 |
— |
11，793 美元 |
||||
毛利 |
6，889 美元 |
288 |
(a) |
7，177 美元 |
|||
毛利率 |
58.4% |
60.9% |
|||||
营业收入 |
1，358 美元 |
1，268 |
(a)-(d) |
2，626 美元 |
|||
营业收入利润率 |
11.5% |
22.3% |
|||||
净收入 |
737 美元 |
963 |
(a)-(f) |
1，700 美元 |
|||
净收入利润率 |
6.2% |
14.4% |
|||||
利息支出净额 |
283 美元 |
||||||
税项拨备 |
332 美元 |
||||||
折旧及摊销 |
450 美元 |
||||||
EBITDA（非公认会计原则） |
1，802 美元 |
1，066 |
(b)-(e), (g) |
2，868 美元 |
|||
EBITDA 利润率（非公认会计原则） |
15.3% |
24.3% |
|||||
调整详情 |
|||||||||||||
销售成本 |
SG&A/重组支出 |
减值费用 |
其他运营支出净额 |
其他支出（收入）净额 |
税项拨备 |
总计 |
|||||||
无形资产摊销(1) |
212 美元 |
— 美元 |
— 美元 |
— 美元 |
— 美元 |
— 美元 |
212 美元 |
||||||
重组支出(2) |
— |
120 |
— |
— |
— |
— |
120 |
||||||
经营模式优化举措(2) |
19 |
7 |
— |
— |
— |
— |
26 |
||||||
拆分相关成本（包括股份奖励的转换和创始人股份奖励）(3) |
57 |
232 |
— |
— |
— |
— |
289 |
||||||
减值费用(4) |
— |
— |
578 |
— |
— |
（151） |
427 |
||||||
延期市场的影响 - 少数利息支出 |
— |
— |
— |
20 |
— |
— |
20 |
||||||
延期市场的影响 - 税项拨备 |
— |
— |
— |
27 |
— |
（27） |
— |
||||||
诉讼收入 |
— |
— |
— |
（4） |
— |
— |
（4） |
||||||
投资损失(5) |
— |
— |
— |
— |
31 |
— |
31 |
||||||
税收补偿发放 |
— |
— |
— |
— |
（21） |
— |
（21） |
||||||
税收对特殊项目调整的影响 |
— |
— |
— |
— |
— |
（137） |
（137） |
||||||
总计 |
288 美元 |
359 美元 |
578 美元 |
43 美元 |
10 美元 |
美元 （315） |
963 美元 |
||||||
(a) |
(b) |
(c) |
(d) |
(e) |
(f) |
||||||||
销售成本减去摊销 |
76 美元 |
||||||||||||
(g) |
(1) 与确定寿命的无形资产（主要是商标、商品名称和客户列表）在其预估使用寿命内的摊销有关。
(2) 与 2024 年多年重组举措有关的重组支出和经营模式优化举措包括以下内容：
截至三个财政月份 |
截至九个财政月份 |
|||
（未经审计；以百万美元计） |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
员工相关费用（一次性遣散和其他终止雇佣福利） |
32 美元 |
17 美元 |
78 美元 |
81 美元 |
信息技术和项目相关费用 |
60 |
18 |
147 |
49 |
其他实施成本 |
5 |
3 |
7 |
16 |
重组支出总额及经营模式优化举措 |
97 美元 |
38 美元 |
232 美元 |
146 美元 |
(3) 拆分相关成本与我们将 Kenvue 成立为一家独立上市公司所产生的非经常性成本相关。与信息技术和其他活动相关的拆分相关成本，主要涉及系统解体和某些信息技术资产的终止，已基本完成。然而，与法人实体名称变更和某些其他拆分相关活动有关的成本预计会持续更长时间，超出原有预期。拆分相关成本，包括股份补偿奖励转换以及源自创始人股份奖励发行的增量股份补偿的影响，包括以下内容：
截至三个财政月份 |
截至九个财政月份 |
|||
（未经审计；以百万美元计） |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
信息技术和其他 |
12 美元 |
75 美元 |
63 美元 |
203 美元 |
法人实体名称变更 |
5 |
10 |
16 |
28 |
拆分相关成本 |
17 美元 |
85 美元 |
79 美元 |
231 美元 |
股份奖励转换 |
前列 |
6 |
5 |
34 |
创始人股份奖励 |
（4） |
7 |
4 |
24 |
总计 |
14 美元 |
98 美元 |
88 美元 |
289 美元 |
信息技术和其他费用主要涉及系统解体和与终止某些信息技术资产相关的费用。这些成本还包括截至 2024年9月29日止三个财政月份和九个财政月份的拆分相关资产的折旧费用。
(4) 减值费用包括：于截至 2024年6月30日止三个财政月份内确认的与 Dr.Ci:Labo® 城野医生长期资产相关的 4.88 亿美元；于截至 2024年3月31日止三个财政月份内就所持待售资产确认的 6,800 万美元（该资产与公司位于新泽西州斯基尔曼的前公司总部有关）；于截至 2024年6月30日止三个财政月份内就若干软件开发资产确认的 2,200 万美元。
(5) 与注销本公司部分股权投资余额而产生的减值费用有关。
下表呈列于所示期间报告的实际税率与经调整实际税率之间的对账：
截至三个财政月份 |
截至九个财政月份 |
|||
（未经审计） |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
实际税率 |
24.3% |
33.6% |
27.5% |
31.1% |
调整： |
||||
对特殊项目调整的税务影响 |
（0.7） |
（5.2） |
（1.8） |
（4.8） |
Dr.Ci:Labo® 减值 |
— |
— |
— |
0.8 |
与延期市场相关的税项 |
0.4 |
0.5 |
0.4 |
0.5 |
经调整实际税率（非公认会计原则） |
24.0% |
28.9% |
26.1% |
27.6% |
下表呈列根据美国公认会计原则预测的实际税率与 2025 财政年度的预测经调整实际税率的对账：
2025 财年 |
||
（未经审计） |
预测 |
|
实际税率 |
28.5%-29.5% |
|
调整： |
||
对特殊项目调整的税务影响 |
（3.4） |
|
与延期市场相关的税项 |
0.4 |
|
经调整实际税率（非公认会计原则） |
25.5%-26.5% |
下表呈列所示期间报告的摊薄每股收益与经调整摊薄每股收益之间的对账：
截至三个财政月份 |
截至九个财政月份 |
||||||
（未经审计） |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
|||
摊薄每股收益 |
0.21 美元 |
0.20 美元 |
0.59 美元 |
0.38 美元 |
|||
调整： |
|||||||
拆分相关成本 |
0.01 |
0.04 |
0.04 |
0.12 |
|||
股份奖励转换 |
— |
— |
— |
0.02 |
|||
重组支出及经营模式优化举措 |
0.05 |
0.02 |
0.12 |
0.08 |
|||
减值费用 |
— |
— |
— |
0.30 |
|||
无形资产摊销 |
0.03 |
0.03 |
0.10 |
0.11 |
|||
投资损失 |
— |
— |
— |
0.02 |
|||
税收对特殊项目调整的影响 |
（0.02） |
（0.01） |
（0.05） |
（0.15） |
|||
其他 |
— |
— |
0.01 |
— |
|||
经调整摊薄每股收益（非公认会计原则） |
0.28 美元 |
0.28 美元 |
0.81 美元 |
0.88 美元 |
|||
下表呈列所示期间报告的经营活动产生的净现金流量及报告的购置物业、厂房及设备与自由现金流量的对账：
截至九个财政月份 |
||||
（未经审计；以十亿美元计） |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
||
经营活动产生的净现金流量 |
1.3 美元 |
$ 1.0 |
||
购置物业、厂房及设备 |
（0.4） |
（0.3） |
||
自由现金流量（非公认会计原则） |
$ 1.0 |
0.7 美元 |
||
注意：由于四舍五入，数字可能不一致。
其他补充财务资料
下表呈列按地理区域划分的本公司于所示期间的净销售额：
截至三个财政月份 |
截至九个财政月份 |
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（未经审计；以百万美元计） |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
按地理区域划分的净销售额 |
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北美洲 |
1，765 美元 |
1，844 美元 |
5，500 美元 |
5，737 美元 |
欧洲、中东和非洲 |
959 |
913 |
2，772 |
2，696 |
亚太地区 |
672 |
793 |
2，072 |
2，339 |
拉丁美洲 |
368 |
349 |
1，000 |
1，021 |
按地理区域划分的净销售额总计 |
3，764 美元 |
3，899 美元 |
11，344 美元 |
11，793 美元 |
下表呈列公司在所示期间的研发费用。研发费用包含在销售、一般和管理费用中。
截至三个财政月份 |
截至九个财政月份 |
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（未经审计；以百万美元计） |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
2025年9月28日 |
2024年9月29日 |
研发 |
94 美元 |
97 美元 |
284 美元 |
302 美元 |
下表呈列所示期间公司的现金和现金等价物、债务总额和净债务余额：
（未经审计；以十亿美元计） |
2025年9月28日 |
2024年12月29日 |
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现金和现金等价物 |
$ 1.1 |
$ 1.1 |
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债务总额 |
（9.0） |
（8.6） |
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净债务 |
（7.8） 美元 |
美元 （7.5） |
注意：由于四舍五入，数字可能不一致。